日前進行除息的晶圓代工龍頭台積電，17 日終於一吐填息後下跌的怨氣，盤中股價一度站上除息前每股新台幣 607 元的價位，不過，外資卻沒有因此而看好台積電，認為在當前市場需求減少的情況下，邏輯晶片的上升週期正在反轉。預計 2021 年第 4 季將會有訂單削減的情況下，因此調降台積電的每股目標價到新台幣 580 元，投資評等則是來到「中立」。
報告指出，在當前市場上包括電視、個人電腦、智慧型手機、消費型產品的半導體庫存都在增加，而使得訂單量減少。這使得台積電的客戶將自 2021 年第 4 季開始進一步減少上一代處理器的訂單。例如，聯發科正在腳少以台積電 7 奈米製程生產的 5G SoC 晶圓訂單。此外，蘋果也似乎正在減少 5 奈米製程，用於 iPhone 12 上的 A14 處理器的訂單。
而在客戶減少訂單的情況下，預估 2021年第 4 季台積電的營收季成長僅來到 5% 的水準，低於先前預估的季成長10% 的幅度。這樣數字下滑的情況，預計也將使得台積電第 4 季的獲利進一步下降。因此，對台積電的評價目前應該從「毛利率」轉到「週期」 的角度上。這使得即使台積電日前決定調高晶圓代工價格，在這上升週期正在反轉的時刻，也很難有所幫助。
因此，該外資基於以上的預期因素，給予台積電「中立」的投資評等，目標價來到每股新台幣 580 元。而台積電 17 日股價則是油紅盤開出，盤中雖然一度翻黑，但是仍開低走高，最高來到每股 608 元的價位，漲幅超過 1.2%。
(首圖來源：台積電)
