受惠NANDFlash漲價與產品組合改變，麥格理給群聯目標價808元

外資麥格理證券在最新研究報告中指出，記憶體控制 IC 大廠群聯在 2024 年將繼續受惠於 NAND Flash 價格的強勁成長，加上群聯不斷的改進其產品組合，因而看好該公司未來的發展方向。所以，給予群聯「優於大盤」的投資評等、目標價也來到每股新台幣 808 元的水準。

報告指出，在記憶市場裡喜歡韓國的 SK 海力士、台灣的南亞科及群聯。其中，喜歡 SK 海力士的原因是因為在 HBM 具領先地位。南亞科部分，券商認為 DDR3/4 庫存還在降，2025 年平均銷售價格會上來。群聯部分，NAND Flash 價格在 2024 年走升 73%，還有群聯持續提供 server及 aiDaptive+ 產品組合。

就短期市場來說，因為過去 NAND Flash 價格的飆升，讓群聯低成本的庫存享受到毛利率達到 30% 以上的好處，這情況預計在接下來的 2024 年當中仍然會持續。另外，群聯不斷的改進其產品組合，使得 2025 年到 2026 年的毛利率將進一步維持在30% 以上的水準。加上，群聯不僅是靠 NAND Flash 價格的飆升帶動營運動能，透過 server 及 aiDaptive+ 產品組合也使得該公司不僅是在消費性產品市場，還將在伺服器的人工智慧領域中獲利。

綜合以上的因素，認為群聯在介入人工智慧市場，加上低成本的庫存效應，都會持續呈為該公司的營運動能關鍵。因此，該外資給予「優於大盤」的投資評等、目標價也來到每股新台幣 808 元的水準。

(首圖來源：科技新報攝)

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