記憶體大廠南亞科上周公布 2021 年首季營收狀況，因為成績超乎市場預期，加上未來 DRAM 有漲價效應的帶動下，兩家國內法人分給與南亞科 「買進」 的投資評等，而且分別給予每股新台幣 120 及 113 元的目標價。
首家國內法人認為，2021 年南亞科首季的財報達到新台幣 177 億元，較 2020 年第 4 季成長 20%，較 2020 年同期則是成長 23%，超乎市場預期的 12% 及 13% 的表現。而且，營業利益更高達 30 億元，則分別較 2020 年第 4 季成長 132%，也較 2020 年同期成長 65%，也讓市場頗為驚豔。而對於 2021 年第 2 季的預期，雖然公司預計呈現與首季的持平狀態，但市場預期有機會再持續成長。
報告中進一步指出，南亞科表示，當前市場對於 DRAM 的需求因為消費型產品及個人電腦的持續成長而大幅提升，並不憂心有重複下單的情況。至於，對於毛利較好的伺服器 DRAM 市場，也隨著宅經濟興起與新伺服器處理器平台的問世，持續推動成長的情況下，加上南亞科製程往 10 奈米級的方向轉移，2022 年將開始貢獻營收，使獲利有機會再進一步提升。所以，給予南亞科每股新台幣 120 元的目標價，並給予 「買進」 的投資評等。
而另一家國內法人則是表示，2021 年首季南亞科每股 EPS 達到新台幣 0.88 元，與市場預估相當，優於公司的預期之外，毛利率也高達 29% 的超乎預期水準。而且，公司對於 2021 年整體的 DRAM 市場預期包括第 2 季各內產品的合約價將上揚、而個人電腦與消費性產品的需求強勁，伺服器市場與智慧型手機需求將復甦成長，在未見重複下單的警訊下熱潮將持續至年底，而且市場供應鏈未能大幅成長，以及南亞科位元出貨量將持平到小幅成長的情況下，持續看好 DRAM 市場的市況。
因此，因為市場上電視需求的上漲，加上南韓三星與 SK 海力士將產能挪作他用，使 DDR3 的供給量降低，有助於南亞科相關產品出貨價格的提升，並持續增加產出。還有市場 DRAM 庫存水位低，急須進行回補的壓力帶動下，預估 2021 全年 DRAM 的市場價格，將逐季由原本的 10%、5%、2% 漲幅，提升為 10%、5%、5% 的情況下，南亞科的每股 EPS 將來到 5.25 元，因此也給予 「買進」 的投資評等，目標價則是來到每股新台幣 113 元。
(首圖來源:科技新報攝)
