為什麼降息前債券ETF還不漲?分析師:要走也不是現在走

新聞媒體 2024-08-30
為什麼降息前債券 ETF 還不漲?分析師:要走也不是現在走

美國聯準會(Fed)主席鮑爾全球央行年會公開釋出降息訊息後,百萬債券 ETF 投資人近期如坐針氈,既期待翻紅,又擔心想再加碼沒有甜甜價,但債券 ETF 漲幅悄無聲息,甚至還微幅下滑,大批上船的投資人敲碗想知道,為什麼都已經確定 9 月要降息了,美債 ETF 還不會漲呢?

針對投資人心心念念的債券何時要起漲?知名分析師表示,債券不是不會漲,只要美國進入降息循環,美債確實就是會呈現上升的趨勢,但是要走也不是現在走,假設台幣未來最多漲 8%,債券收益有 40%,因為升值被沖銷掉 8%,還賺 32%,因此不建議投資人用短線角度來看。

知名分析師郭哲榮 8 月初拋出手上美債 ETF 後,近日又重回美債行列,主因是「降息才是主升段」,並分析有投資人擔心台幣升值會影響美債收益,但其實匯率不至於大幅度跳漲,美債走勢影響最多的,仍是聯準會的利率決策會議。

郭哲榮說明,降息幅度才真正會決定美債漲幅空間,匯率有升有貶,不用太在意短期問題,升降息才是主要因素,未來三年要進入降息循環,就是債券的大牛市,目前經濟已明顯呈現軟著陸趨勢,聯準會按照原本規劃啟動緩慢降息,但會一碼一碼慢慢降,可預期會是股債雙漲。

針對到底真的要降息的時候能賺到多少錢?根據從前兩次升降息循環數據指出,2007 年 9 月至 2008 年 11 月的降息期間,美債 TLT 的報酬有 40.1%,另一次 2018 年最後一次升息到開始降息,TLT 報酬 12.3%,從 2019 年  8 月到 2020 年 3 月降息之間,報酬是 28.1%。

現在的情況就是 2023 年 7 月 23 日為最後一次升息,目前各檔美債 ETF 距離降息後的漲幅還有巨大空間,綜合比較市面上的美國長天期公債,除了發行公司不同,內容幾乎一樣,比較基金規模跟折溢價情形,規模最大的就是元大 00679B 跟國泰 00687B,建議投資人對債券耐力戰要有信心。

(首圖來源:shutterstock)

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