Nasdaq100本益比降至25倍,瑞銀:科技股逢低買

新聞媒體 2024-08-01
Nasdaq 100 本益比降至 25 倍,瑞銀:科技股逢低買

美國科技股 7 月面臨嚴重的獲利了結拋售賣壓,許多 AI 夯股已從前波高拉回超過 20%、符合落入熊市的定義。瑞銀(UBS)相信,對長線投資人來說,逢低買進的機會已然浮現。

Business Insider報導,瑞銀30日發表研究報告指出,部分大型科技股即將在本週公布財報,屆時股價很可能會持續震盪。不過,該證券相信科技股有望在未來幾週找到支撐,重新拿回市場主導權。

瑞銀的信心來自三項因素:具吸引力的估值、基本面和技術面。

報告稱,過去10年來,科技類股幾乎每年都會經歷10%修正,Nasdaq 100指數最近這波9%的跌幅並無特異之處。事實上,雖然科技股今年上半大漲、似已相當昂貴,但本益比依舊遠低於達康泡沫時期,當時許多科技股的盈餘品質遠遜於今日。

瑞銀估計,美國科技業者今年第二季的淨利成長有望達到20~25%。「當今的科技領導廠商不但毛利品質優異、自由現金流強勁,資產負債表也相當穩健,在經濟趨緩的環境中,這些都是正向的驅動力。」

隨著AI革命降臨,輝達(Nvidia Corp.)GPU及資料中心等基礎建設都需要大量投資,相關受益業者還有為期多年的成長性。瑞銀直指,「Google母公司Alphabet執行長Sundar Pichai說過,『投資不足引發的風險,遠比過度投資的風險還高』。」

Meta執行長祖克柏(Mark Zuckerberg)最近接受彭博社記者Emily Chang主持的podcast節目訪問時也透露,雖然業界也許對AI基礎建設投資過度,但假使進度落後,未來10~15年恐無法在這個最重要的科技市場占有一席之地。

瑞銀30日報告稱,軋空、買權以及避險活動雖導致資金輪動至小型股,但資產重新配置的影響應該很快就會淡去,一般而言,類似的技術性操作通常只會延續一個月左右。該證券相信,環境依舊有利優質科技股,投資人應確保自己擁有足夠的AI曝險。

Nasdaq 100指數已從7月10日的歷史收盤高(20,675點)拉回超過9%至18,796.27點。Barron’s 30日報導,FactSet資料顯示,Nasdaq 100已快要跌到100日移動平均線(18,709點)。每當投資環境出現劇烈變遷(例如2022年利率飆高),Nasdaq 100通常會顯著低於100日線,但過去12個月這條均線已成為重要支撐。不只如此,當今科技業面臨的逆風,跟2022年相比根本是小菜一碟,若有買盤在此逢低進場,並不令人意外。

Barron’s指出,Nasdaq 100以未來12月每股盈餘預估值計算的本益比目前略高於25倍,雖較標準普爾500指數的約20倍溢價22%,但已低於年初的接近30%。

Trivriate Research founder創辦人Trivriate Research認為,本波拋售潮應已接近終點,「運算」(Compute)這個投資主題目前看不到什麼重大結構性問題。若能以便宜15%的價格買進相關概念股,風險報酬有所改善,應能吸引到投資人目光。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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