VIX飆、黑天鵝指數驟升,美股恐從高點修正10%?

新聞媒體 2024-04-12
VIX 飆、黑天鵝指數驟升,美股恐從高點修正 10%?

芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)上週飆逾 20%,部分分析人士警告,選擇權市場暗示美股恐怕即將從前波高修正 10% 或更多。截至 4 月 5 日當週,VIX 一口氣大漲了 23.21%,創 2023 年 9 月 22 日當週來最大週漲幅。

MarketWatch 8日報導,VIX衡量隱含波動率,代表交易者預測美股接下來一個月的振幅有多少,根據的是選擇權市場活動。美股下跌時,波動率上漲的速度一般會較快。

《Sevens Report Research》共同主編Tyler Richey表示,VIX走揚、伴隨看空的賣權需求加溫,暗示美股很可能已達「轉折點」,未來幾週恐會持續走軟。Richey相信,2023年7~9月標準普爾500指數下殺10%的情況很可能再次重演。

值得注意的是,Dow Jones Market Data資料顯示,CBOE衡量個股選擇權需求的賣買權比(equity put-call ratio)4月5日攀升至0.661,創1月26日以來新高。

野村證券衍生性金融商品策略師Charlie McElligott指出,隨著高風險的價外(out-of-the-money)賣權需求跳升,有「黑天鵝指數」之稱的CBOE偏斜指數(SKEW)也上揚至1.34,來到2000年以來的第26百分位數。SKEW從3月來到歷史低附近後,飆漲速度驚人。

McElligott直指,歷史顯示,每當SKEW從如此低的位置驟升,通常會伴隨非常疲弱的股市超額報酬(excess returns)。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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