中國房地產市場崩潰，家庭財務信心也隨之潰散。中國政府已經推動許多新措施刺激需求，但成效有限，最近中國政府計劃讓全國各地的地方政府，從陷入困境的建設公司手中購買數百萬套未售出的房屋，市場估計此舉將能有效解決房地產危機。
20 年來中國房價大漲，當時人們將房價上漲歸咎於投機客，譬如「溫州炒房團」標籤就是那個時代的產物，政府為了抑制炒房，嚴格限制購屋條件，譬如一個家庭只能購買一戶房產，甚至有夫妻離婚，就是為了要取得所謂的「房券」。
然而購屋限制無法抑制房地產通膨，20 年中國城市的房價上漲數倍。評論家認為，中國房價失控的罪魁禍首不是投機客，而是政策。房價上漲與中國的土地制度、「調控」政策、寬鬆的貨幣供應以及一般民眾有限的投資選擇有關，房地產一直是華人家庭最有吸引力的財富管理選擇。
為了控制高額債務，中國政府於 2020 年開始嚴厲打擊開發商過度借貸，使中國房地產業在 2021 年中陷入債務危機。2022 年開始，一波又一波的政策措施，仍未能扭轉局面，由於房地產市場約佔經濟產值的五分之一，且是消費者支出和信心的主要依據，房地產崩盤等於經濟信心全失。
現在為了救市，過去中國抑制投機炒作的政策一夕之間翻轉，一些大城市開始放寬購屋限制，如杭州自 2022 年初以來一直在放鬆房地產市場的限制，今年初放寬購買第二套房的限制。成都也在今年四月底全面取消購屋數量限制，想買幾戶都可以。湖南省省會長沙也取消所有購屋限制。北京和上海在內的許多地方仍然維持限制性措施，但也已經開始鬆動，允許為了換屋而買房。
但是需求仍然疲軟，瑞銀最近調查顯示，中國人的購屋意願依然不溫不火，計劃在未來兩年內買房的受訪者比例仍處於 23% 的低位，與 2023 年 3 月的水平相同。完全沒有購屋計畫的受訪者比例達 47%，創歷史新高。
政府出手購屋作為社會住宅
在房產危機期間，一些地方政府開始向開發商購買未完工或未售出的住房，作為保障性住房，現在規模擴大成全國運動。最新消息指出，中國政府將大規模出手救市，當地國有企業將被要求使用國有銀行提供的貸款，以大幅折扣幫助從陷入困境的開發商購買未售出的房屋，其中許多房屋將被改造成經濟適用房。
如果地方政府能夠從開發商手中收購大量未售出的房屋，將有助於解決庫存問題，並引導資金流向陷入信貸困境的私人企業。摩根大通認為，此政策可能會讓房地產銷售穩定下來，支持建築活動並緩解該行業的螺旋式下降。
但也有人擔憂，小城市住房需求不足，擔心這樣的計畫將進一步影響地方政府的財務健康。高盛本週估計，到 2023 年底，可售房屋庫存價值為 13.5 兆元人民幣，由於部分建設尚未完成，需要 5 兆元的資本投資才能完成。
房地產危機釀 500 萬人失業
但在房市地市場恢復氣息之前，有數十萬從業人員人從過去財富光環突然歸零。房地產研究機構科研智庫數據顯示，截至 2023 年三年間，經濟衰退已導致約 50 萬人離開房地產行業，這還不包括建築和行銷等相關行業的工人。這些人在職業生涯中期面臨挫折，被迫「大規模」進行技能調整。
據彭博經濟研究稱，到 2026 年，房地產行業佔中國 GDP 的比重可能會縮減至 16% 左右。分析師寫道，這種可能性可能使約 500 萬人面臨失業或收入減少的風險。
(首圖來源：Flickr / Andrew Fong CC By2.0)
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