分析師:聯準會轉鴿激發動物本能重燃,釀成風險

新聞媒體 2023-12-19
分析師:聯準會轉鴿激發動物本能重燃,釀成風險

投資人期待以聯準會(Fed)為首的主要央行明(2024)年將啟動降息,帶動股債市近日齊揚,不過分析師示警,「動物本能」(animal spirits)的樂觀情緒再度瀰漫於金融市場,可能反而拖累聯準會抑制通膨的任務。

MarketWatch報導,野村證券策略師Charlie McElligott指出,聯準會在最新貨幣政策會議上釋出鴿派信號,暗示可能採取超乎預期的降息行動使經濟走向軟著陸,這導致市場瀰漫樂觀情緒,激發「動物本能」捲土重來,恐將釀成最大的風險。

動物本能一詞是由著名經濟學家凱因斯於1936年提出,其認為人類的經濟決策並不是由基本理性與知識而決定,而是由於動物本能使然、受「不由自主的行為衝動」帶動。

McElligott指出,在勞動市場相對緊俏之際,金融條件即將轉向寬鬆,同時,家庭和企業因股市上漲而同歡、投資活動轉熱,這將使得動物本能重燃,帶動消費成長、推升通膨,使政策再度轉為緊縮的風險增加;在此之前,他已多次疾呼「動物本能」帶來的風險。

美國聯準會(Fed)上週將聯邦基金利率維持在5.25~5.50%不變,聯準會主席鮑爾也表示,不會犯下讓利率過高過久的錯誤。

聯邦公開市場委員會(FOMC)的最新「利率預期點陣圖」(dot plot,依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率預測所繪製的點陣圖)也顯示,官員預測2024年底利率中值為4.6%,代表當局可能降息至少三碼。受此激勵,美股道瓊指數連三日創歷史新高。

McElligott並非唯一表達疑慮的專家。在管資產逾2,500億美元的西北共同財富管理公司(Northwestern Mutual Wealth Management Co)也示警,通膨可能難以完全抑制,帶來降息與否的難題。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/pedrik CC BY 2.0)

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