聯準會降息助攻主升段行情!凱基推全台首檔月配美國非投等債ETF

新聞媒體 2024-03-28
聯準會降息助攻主升段行情!凱基推全台首檔月配美國非投等債 ETF

美國聯準會官員釋出中性偏鴿訊息,預告將啟動預防性降息,凱基投信投資長彭炫通今日表示,經濟成長穩定復甦,通膨壓力降溫減緩及財政赤字居高,千萬不要輕忽長天期債券的利率風險,而降息即將展開的主升段行情,看好第二季選股不選市,聚焦高質大型股,債市可關注非投資等級債。

彭炫通表示,依據過去聯準會採取預防性降息的經驗,美國長天期公債並沒有超額表現,隨著本身較高的利率敏感度,再加上目前殖利率尚未達到可以充份反應經濟強勁發展的水位,息收跟波動度的 CP 值並不算特別高。

彭炫通指出,相對來說,非投資等級債對利率敏感度較低,殖利率曲線倒掛的情況,加上附加的信用風險利差,使得短天期非投資等級債具備殖利率優勢。另一方面,穩定的經濟情勢,也不容易造成債券違約率大幅上升,無須擔心息收被侵蝕。

彭炫通說明,投資要回歸本質,債券要當債券買,不建議投資人盲目地搶進長天期公債賺價差,像今年以來 ETF 市場發燒,可以看出投資人對收益有高度需求,觀察高股息 ETF 規模占股票型 ETF 高達 64%,同樣可作為貢獻每月現金流拼圖的非投資等級債 ETF,占債券 ETF 總資產達 0.4%。

以總體經濟來看,彭炫通表示,降息有兩種,這次聯準會將啟動預防性降息,今年還是軟著陸方向,助攻多頭主升段展開,第二季股市配置,核心聚焦台股,美股高質大型股仍有表現空間,並可留意資訊科技,通訊服務,至於非核心消費產業,包括半導體、REITs、中小型股。

凱基美國優選收益非投資等級債券 ETF(00945B)基金經理人鄭翰紘表示,經濟溫和成長、利率觸頂趨於穩定未回落之際,債券為投資人投資配置的一環,息收為各債券報酬主要來源,非投資等級債券的息收居各債券翹首。

鄭翰紘指出,凱基美國非投等債所追蹤的彭博美國企業非投資等級 1~5 年債券指數,平均票息率達 6.2%,相較美國投資等級債平均票息率 4.1%、美國公債 2.6%、全球綜合債 2.3%,凱基美國非投等債所追蹤的指數票息表現明顯勝出。

鄭翰紘說明,凱基美國非投等債所追蹤的彭博美國企業非投資等級 1~5 年債券指數,不僅平均票息率高,平均殖利率也以 7.3%,領先美國投資等級債的 5.1%、美國公債的 4.1%、全球綜合債的 3.6%,指數透過排除信用風險高的 CCC 等級債,聚焦投資違約風險相對低的 BB&B 級債,降低違約風險的同時又追求息收。

鄭翰紘舉例,若將債券比喻為生魚片中的黑鮪魚,00945B 聚焦殖利率相對肥美的 BB&B 級債券,如同專注粹選債券的鮪魚肚部位,並在信用風險與利率風險之間取得平衡點,不失為切合當前市場變化的新中間路線,為凱基投信首檔月配息、具平準金機制的美國非投資等級債 ETF,預計 4 月 12 日展開募集。

(首圖來源:科技新報)

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