美國零售業公布財報，誰都沒預料到，通膨下中產階級消費模式出現最大幅度的變化。美國高檔時裝零售公司 Nordstrom 財報後股價重挫 20%，創下自去年 11 月以來的最大跌幅，與梅西百貨一樣，都受到中端商品銷售壓力，表示「中產階級似乎是目前最脆弱的一群」。
低階商品連鎖店 Dollar General 和 Dollar Tree 反而受益於這波通膨，原因是購物者轉向更便宜的雜貨、更小的包裹和更多的必需品，通貨膨脹下反而生意更好。Dollar General 還將繼續擴大門市數量，準備迎合更多受通膨挑戰的客戶。
沃爾瑪業績表現也超過預期，受益於強勁的返校需求、燃料價格降低及更多向尋求便宜貨的富裕客戶，表示今年業績不會有預期差。會員制的倉庫型商店 BJ 批發俱樂部 (BJ′s Wholesale Club) 第二季業績也創歷史紀錄，而且是 2022 年股價還能逆勢上漲 3% 的稀有股票之一，有媒體稱「對家庭預算緊縮的人而言，這種商店是通貨膨脹環境中的恩人」。
相比之下面對中產階級的傳統零售業就大受打擊。美國高檔時裝零售公司 Nordstrom 原本預期高收入客戶群不受通膨影響，可以為公司帶來更多收入，但第二財季卻顯示中階銷售的衰退已超過高階業務帶來的優勢，受 Nordstrom Rack 折扣商店銷售明顯降溫拖累下調全年展望，股價重挫 20%。
Nordstrom 承認雖然他們的客戶主要是高收入客戶，且高階客戶正在尋找更高檔的商品，但顯然對困難的宏觀背景無法倖免於難，指的就是中產階級客戶受通膨打擊下緊縮預算的影響。
此外，梅西百貨也呈現同樣困境，高階百貨品牌 Bloomingdale′s 和 Bluemercury 雖創銷售佳績，但也不敵消費者預算收緊的衝擊，下調全年利潤和收入預測，該股今年下跌 29%。另一家百貨商店零售連鎖店 Kohl’s Corp 也警告中等收入客戶在當前環境下承受最大壓力後股價下跌。
市場認為，美國零售業目前看似仍有亮點，是因為返校需求，一旦孩子們重返學校並且準備付帳單的時候，家庭將開始緊縮支出，即使通膨出現放緩跡象，速度也會很慢。雖然各價位的零售商都看到支出放緩的跡象，但 Nordstrom 的報告已反映迎合收入最高和最低端客戶的公司，比那些依賴中產階級消費者的公司對通膨更有抵抗力。
事實上，以中產階級為目標的連鎖店自 2007 年大蕭條開始以來，就隨著中產階級消失而陷入困境。根據諮詢公司德勤 2018 年一項研究，美國中間 40% 的人在過去十年中收入減少，而全國每 10 美元的收入增長中有 8 美元以上流向高收入家庭，加上線上購物影響，象徵中產階級美夢的零售業這十年處於存亡關頭。
疫情後的通貨膨脹與資產泡沫化，對中產階級的影響也超過高收入與低收入家庭，逼得中等收入家庭更依賴以低價出售名牌的折扣連鎖店。在台灣也看到一樣的趨勢，Outlet 北中南一家家的開，週末擠爆人潮，餐廳一位難求，不是他們愈來愈有錢，而是以原價出售的百貨公司已經不是他們負擔得起的地方。
(首圖來源：Flickr/Alexander Baxevanis CC BY 2.0)
