大數據分析:日銀寬鬆政策退場?可能得再等等

新聞媒體 2024-02-22
大數據分析:日銀寬鬆政策退場?可能得再等等

大數據金融機構 DeepMacro 分析高頻資料後發現,儘管各界預期日銀的貨幣寬鬆政策終將轉向,但時機可能尚未到來,主因包括通膨有所降溫、日本央行(日銀)態度趨於謹慎。

DeepMacro共同創辦人兼首席經濟學家Jeffrey Young於最新報告指出,日本低通膨/低利率現狀是當局有意為之,民眾對現狀尚稱滿意,即便有公共債務定時炸彈爆發風險,當局也有不致推升通膨的方法可因應,日本央行(日銀,BOJ)也傾向先持觀望態度。

日本通膨較全球偏低,並有降溫之勢,日銀近期下修2024年度(2024年4月至2025年3月)核心通膨(剔除生鮮食品)預估至2.5%。

此外,日本通膨不易上升。儘管日本貨幣基數自2002年來大幅擴增約785%,期間通膨仍僅上揚11%,可見超寬鬆政策對通膨的影響較預期弱。從結構角度來看,日本財務省積極進行財政整頓,也讓日本通膨程度相對全球其他國家輕微。

DeepMacro指出,日本央行對經濟成長和通膨的措辭始終謹慎,傾向繼續持「觀望」態度。

DeepMacro認為,雖然日本公共債務和原始赤字(primary deficit)高昂,但若「X Day」(因過度舉債導致日本公債和日圓發生危機)真的到來,日本財務省可能規劃整頓,由國內不同群體承擔損失(主要為大量持有日本公債的年長族群),而非讓通膨大幅上升。

市場曾預測日銀最早2023年10月即會解除負利率,但迄今均落空,現預測4或6月才會轉向緊縮,DeepMacro更認為,轉向緊縮的時間點可能晚至7月。

DeepMacro認為,日本超寬鬆貨幣政策退場的時間可能延後,原因正是出於通膨仍低、當局採取謹慎態度、經濟長期動能疲弱等。低通膨環境下,日銀無需積極採取措施,可先持觀望態度。

日銀1月貨幣政策會議決定維持現狀,持續實施大規模貨幣寬鬆政策。日銀總裁植田和男表示,日本實現2%通膨目標可能性逐漸增加,且暗示即便將來解除負利率也不會大幅升息。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

從這裡可透過《Google 新聞》追蹤 TechNews

Google News

關注我們

NOTICE US

送出