歐系外資瑞銀今（25 日）出具最新報告指出，隨著手機鏡頭升級週期即將到來，瑞銀重申對大立光「買入」評級，目標價上調至 3,200 元。
瑞銀指出，更多專案規格升級和部分專案提價，第四季平均售價季增，加上蘋果在 iPhone 15 Pro Max 中成功採用潛望式鏡頭，以及華為回歸，將使手機鏡頭產業進入升級週期。
瑞銀預期，隨著規模經濟、良率提升、ASP 提升及手機鏡頭逐步升級，大立光第三季毛利率處於谷底，第四季將持續走揚，季增 43.8%；第四季營益率季增 32.8%。
因為庫存回復到正常供需，大立光和舜宇光學的手機鏡頭平均售價已於第四季改善，加上蘋果成功在 iPhone 15 Pro Max 採用潛望鏡鏡頭及華為回歸，手機鏡頭規格升級要求增加，瑞銀認為華為透過採用模壓玻璃混合鏡片，會繼續在手機鏡頭規格維持領先地位，迫使其他品牌加快鏡頭規格升級。
對此，瑞銀持續維持買入評級，目標價從 2,700 元上調至 3,200 元，手機鏡頭升級週期將重啟，而大立光會因為領導地位成為主要受益者。
（首圖來源：科技新報）
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