生技業經歷企業裁員、借貸成本攀升的漫長冰河時期後，最近市況有融冰跡象、吸引投資人大舉回籠。
華爾街日報26日報導，2024年初美國已有約半打生技業者公開上市，2022年、2023年公開上市的生技企業皆不到20家。至2月中旬為止，新創商的後續融資（follow-on financing）金額已超過60億美元。據Jefferies分析，這已超過2021年第二季以來的單季融資額，速度之快寫下歷史新高紀錄。Jefferies生技分析師Michael Yee指出，若依照這個速度，本季（1-3月）的後續融資額有望擊敗2021年Q1的數年高點110億美元。
PitchBook統計顯示，年初至2月中，創投家已對生技業投資32億美元，高於2023年同期的約30億美元。吸引關注的主要是藥物研發有進展的新創業者，不同於過去幾年著重未經證實藥物（unproven drug）的狀況。另外，癌症、減重及非鴉片類止痛藥等熱門生技研究領域，也獲得資金挹注。
舉例來說，應用於自體免疫疾病的細胞療法開發商Kyverna Therapeutics，就藉由最近的首次公開募股（IPO）募資超過3.37億美元。Kyverna使用的細胞療法為「CAR-T」，已成功治療部分癌症。
相較之下，PitchBook統計顯示，2022年僅17家創投挹注的生技商公開上市，2023年也只有18家，遠低於2021年的88家、2020年的66家。高利率環境、華爾街冒險意願降低，使生技業在過去兩年陷入低潮。不過，生技業的命運於2023年底出現變化，製藥廠進行了一連串併購行動，投資人對降息充滿期待，而壓抑許久的市場需求也作出貢獻。
生技類股觸底反彈其實跟產業基本面沒什麼太大關係，借貸成本才是重點。比起高成長的科技業，生技廠商更容易受到升息環境衝擊，因為許多生技公司得熬上數年才能推出產品。
Stifel總經理Tim Opler先前曾說，生技業最近這次的低潮跟2002~2003年很類似，當時產業也面臨高利率、盈餘飽受壓力、專利遭遇挑戰等難題。他指出，製藥業的悲觀氣氛在2003年達到頂峰，但那斯達克生技類股指數（NASDAQ Biotechnology Index，簡稱NBI）卻在接下來十年一口氣成長三倍。
生技股ETF穩定走升。iShares生技ETF （iShares Biotechnology ETF，代號為IBB）26日終場上漲0.7%、收139.16美元，創1月8日以來收盤新高；2023年10月底起漲迄今已大漲24%。
追蹤157檔生技股的SPDR標普生技ETF （SPDR S&P Biotech ETF，代號為XBI）26日也上漲2.73%、收97.34美元，創2022年1月14日以來收盤新高；2023年10月底起漲迄今已大漲52%。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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