美韓利差創22年新高,韓央行按兵不動後下一步?

新聞媒體 2023-03-28
美韓利差創 22 年新高,韓央行按兵不動後下一步?

近期歐美銀行業上演危機,不過聯準會(Fed)日前仍維持升息步調,將抗通膨視為首要之務,符合市場預期。但此舉也導致美韓利差再擴大,達到 20 多年新高,引發資金外流疑慮,可能影響南韓央行接下來的利率決策。

BusinessKorea》等韓媒報導,美國時間3月22日,Fed宣布決議升息1碼(0.25個百分點),使聯邦基金利率目標區間來到4.75%-5.00%,而南韓央行2月23日將基準7天期貨幣市場回購利率(seven-day repo rate)維持在3.5%不變,結束連7升。如此一來,美韓基準利率差距已達到1.5個百分點,創下2000年10月以來的22年新高,勢必加劇南韓資金外流風險。

南韓央行定於4月11日召開下一次貨幣政策委員會(MPC)會議。部份分析師指出,市場原本高度預期,由於通膨走向頑固,Fed可能重現升息2碼的激進步伐,但受銀行業風暴影響,Fed最終僅溫和升息1碼,暴力升息暫時告一段落,這讓南韓央行有了喘息的空間,利率跟漲的壓力稍緩。

專家指出,南韓3月通膨率將是左右南韓央行決策的重要因素,如果通膨率超出南韓央行所預期的4%範圍,恐讓南韓央行不得不升息以對抗通膨。

不過,也有專家持不同看法。南韓券商Heungkuk Securities分析師Chae Hyuk-ki直言:「南韓央行下次會議應該不會升息。」理由是Fed維持終點利率預測不變,且南韓經濟成長疲軟。Chae說:「在銀行業發生動盪前,市場預測Fed可能將終點利率的預估值拉高到6%以上,但後來維持在5.1%。」

Chae還提到:「出口放緩導致經濟步入放緩,也迫使南韓央行必須暫緩升息。」

根據南韓關稅廳(Korea Customs Service)公布的數據,2023年3月1日至20日,南韓出口總額為309億美元,較2022年同期的374億美元減少17.4%。進口額也下滑5.7%至373億美元,造成貿易逆差63億美元。

雖然南韓經濟活動疲弱,但報導指出,南韓央行要在今年降息還是言之過早。

Sangsangin Investment & Securities分析師Shin Earl解釋:「除非美歐主要經濟體發生系統性金融風險,否則南韓央行應該會保持利率不變直到年底。」

南韓央行2021年8月啟動緊縮循環,至今累計升息12碼(3個百分點),使利率從歷史低點0.5%攀升至3.5%。然而,市場越來越擔心,為期1年半的升息週期恐造成經濟過度冷卻,南韓央行也坦言,有必要放慢腳步,以評估多次升息對經濟的影響。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay

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