經濟成長出現放緩跡象，意味官方利率也許將要觸頂，上半年眾人避之唯恐不及的主權債，如今鹹魚翻身。投資人憂慮衰退，讓美國公債 ETF 和投資等級公司債 ETF 登上兩個月高。
追蹤美國1~30年期公債的iShares US Treasury Bond ETF，7月29日上揚0.04%、收24.26美元，為5月26日以來收盤高。
iShares iBoxx投資等級公司債券ETF（iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF），7月29日上揚0.24%、收114.61美元，為5月27日以來收盤高。
路透社7月29日報導，7月份，德國、法國、乃至於澳洲的政府借貸利率驟降；三個國家的10年期公債殖利率，該月均下滑50個基點，創至少十年來的單月最大跌點。美國10年期公債殖利率，也從6月份的11年高點拉回80個基點。債券殖利率和價格呈反向走勢，殖利率走低、意味價格上揚。
公債價格翻升，人氣再現。美國銀行（BofA）公布，7月27日為止當週，債券基金進帳36億美元，為3月份以來的最高額淨流入。
ING資深利率策略師Antoine Bouvet表示，未來幾個月，要是德國10年期公債殖利率回測0.5%，他不會太感訝異。7月29日，德國10年期公債殖利率為0.9%，6月份一度升至接近2%。他說，市場浪潮確實轉向，債券又變回衰退的避險工具。
Principal Global Investors首席策略師Seema Shah也說，考慮到衰退風險，他們增持了美國公債和投資等級企業債。她估計2023年經濟將衰退，FED會在接近明年底時降息，美債殖利率難以持續走升。
