2022 年元旦才宣布完成與面板廠友達的 L3B 廠廠房及廠務設施交割的晶圓代工廠世界先進，新春開盤首日就遭外資降評對待。歐系外資指出，即使 2021 年世界先進營運表現亮麗，但 8 吋生產持續往 12 吋移動，使 8 吋產能增產助益變小，2023 年後成長空間有限，對世界先進開出「賣出」投資評等，目標價由每股新台幣 170 元降至 158 元。
報告指出，世界先進自 2020 年第二季到 2021 年底平均出貨價格上漲 41%，且 2022 年底前晶圓代工產能仍吃緊，世界先進平均出貨價預計再成長 8%。8 吋晶圓產能因設備價格成本限制，產能增加預計有限，對紓解產能吃緊微乎其微。
另電源管理晶片及大型面板驅動晶片逐步向 12 吋廠轉移生產，預計世界先進的年複合成長率，將由 2020 年到 2022 年 30%，減緩到 2023 年到 2025 年 5%。毛利率預期 2022 年達天花板 47.6%，之後 2023 年下滑到 41.8%，衰退主因就在世界先進僅有 8 吋廠產能。
面對未來可能下修的風險，相信世界先進也在考量興建 12 吋廠產能，是合理的選擇。不過資本支出提升、獲利減少下，過渡時期營運會受影響，還須考量到 12 吋成熟製程近期市場競爭也加劇，雖然提升 2022 年每股獲利預期達 8%，但下修 2023、2024 年每股預期獲利情況 10% 及 20%。受外資調降投資評等與目標價影響，世界先進 3 日股價開盤後即在平盤以下震盪，最低一度到每股 150.5 元，價跌幅度達 4.5%。
(首圖來源：科技新報攝)
