散熱族群淡季不淡!大摩盤點奇鋐、建準、雙鴻業務步入正軌

新聞媒體 2024-02-17
散熱族群淡季不淡!大摩盤點奇鋐、建準、雙鴻業務步入正軌

AI 伺服器、AI PC 發酵,大摩盤點散熱族群淡季不淡,奇鋐元月營收 56.8 億元,月增 1%,年增 102%,創歷史新高,建準元月營收 12.2 億元,月增 23%,年增 46%,高於預期,雙鴻元月營收 12.8 億元,月增 26%,年增 38%,同樣繳出亮眼成績,後續看好獲利趨勢。

奇鋐元月營收 56.8 億元,月增 1%,年增 102%,創歷史新高,符合預期,並占 2024 年第一季營收的 36%,季減 5%,年增 30%,這意味著隨著 AI 伺服器相關產品的增加,大摩看好業務正步入正軌。

大摩表示,AI PC 風扇的用量是一般 PC 的雙倍,ASP(平均銷售單價)有助於改善散熱廠毛利率,但有部分散熱廠保守認為 AI NB/PC 的效益可能要到下半年顯現,反而是資料中心散熱升級的趨勢快於預期,包括伺服器和交換器設計。

建準元月營收 12.2 億元,月增 23%,年增 46%,高於預期 17%,成長動能來自伺服器相關, 月增 36%、網路月增 20%,至於汽車相關則月增 18%,帶動 2024 年第ㄧ季營收預估季增持平,年增 6%。

大摩表示,隨著 AI 伺服器市場需求激增,建準 AI 伺服器風扇出貨量跟著水漲船高,截至去年底止,建準 AI 伺服器營收占比已來到 15%,今年首季則有望朝 16%~20% 的新區間靠攏,隨著 ASP 的擴張,伺服器和資料中心冷卻風扇的占比將進一步成長。

雙鴻元月營收 12.8 億元,月增 26%,年增 38%,優於預期 15%,大摩指出,主要來自於農曆年前的提前拉貨,帶動 2024 年第一季的營收預估與季增持平或略有下降,雖然對 2 月的預期較低,但隨著 AI 伺服器水冷產品及伺服器新平台滲透率提升,可望帶動全年營收成長。

大摩表示,雙鴻今年首季開始出貨液冷散熱 Manifold(分歧管),再加上 VGA 產品需求轉強,首季表現應可與去年第四季持平,全年可望回歸逐季成長軌道,因此看好整體三檔散熱族群的表現都將呈現淡季不淡的趨勢。

(首圖來源:Victorrocha CC BY-SA)

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