9月降息兩碼機率大增，新債王：明年還會降六碼

美國製造業、就業市場開始出現裂痕、10 年期公債殖利率應聲跌破 4%，分析人士相信，聯準會（Fed）明（2025）年可能會進一步降息五至七碼。

MarketWatch報導，Facet投資長Tom Graff 1日指出，美國公債殖利率大跌，反映了市場緊張情緒、並非恐慌。債市傳達的訊息是，不是只有通膨降溫而已（早獲市場反應），經濟可能真的開始轉弱，這改變了市場論調。

Graff認為，這也是長天期公債殖利率大跌的主因。他說，經濟必須顯著趨緩、美國10年期公債殖利率才會下探3.5%，但這仍有其可能性。

Graff並表示，就業數據已經走弱數月，這究竟是不是一個趨勢的開端，投資人必須將其可能性納入考量。若考慮到這個可能，則Fed除了今年市場預估的降息次數外，明年還有機會進一步降息五至七碼甚至更多。

CNBC 1日報導，擁有新「債券天王（King of Bonds）」封號的DoubleLine Capital執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）受訪時也預測，Fed明年可能會降息150個基點（六碼），這是他最基本的假設。

這暗示，岡拉克相信聯邦基金利率最終將降至3.75~4.00%。

芝加哥商業交易所（CME）FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人1日預測，Fed 9月18日降息一碼至5.00~5.25%的機率從一天前的88.1%降至72.5%，降息兩碼至4.75~5.00%的機率則從11.8%跳升至27.5%。

根據FedWatch，明年4月30日降息至岡拉克估計的3.75~4.00%機率，也從29.3%躍升至49.3%。

公債殖利率應聲下挫。MarketWatch報價顯示，紐約債市1日尾盤時，對Fed利率政策較為敏感的2年期公債殖利率大跌17.4個基點至4.163%，創1月12日以來新低，為今年來最大單日跌點；10年期公債殖利率重挫13.1個基點至3.977%，創2月1日以來新低；30年期公債殖利率走跌10個基點至4.270%，創3月8日以來新低（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢）。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/Federalreserve CC BY 2.0）

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