星展銀今日舉辦 2022 年第一季經濟展望會，資深經濟學家馬鐵英對台灣經濟提出十項預測，包含看好台灣今年 GDP 2.8% 的成長水平，並預估台灣央行今年將在第三季升息，而半導體產業將繼續成為亮點。
馬鐵英表示，台灣央行將視經濟情況調整，預期 2022 年第三季央行將會採取升息措施，一次半碼，接著第四季還會再升息一次，並針對打房採取循環漸進的針對性措施，但不會因為房市，而動用到貨幣政策。
十項預測方面，馬鐵英表示，星展預估 2022 年台灣實際 GDP 將成長 2.8%，低於 2021 年的 5.5%，但仍符合長期成長趨勢，主要考量中國經濟放緩和高基期影響，出口成長將會放緩，而疫情好轉和消費者購買力恢復，則可望讓國內需求明顯回升。
整體來說，馬鐵英表示，台灣仍將是亞洲四小龍中的佼佼者，但若將 2019 年的總產出設定為 100，台灣到 2022 年底的產出將比疫情前的產出水準高出約 12%，相比香港、新加坡和南韓僅比三年前的水準高出 2~6%。
第二項則是半導體產業將繼續成為亮點，馬鐵英表示，2022 年全球半導體市場有望保持穩健成長，因為在疫後全球經濟復甦的背景，市場對支援遠距辦工和遠距學習的電子設備需求應會下降，儘管在 5G 設備升級和新興市場需求復甦的推動下，智慧型手機支出可能會繼續成長。
馬鐵英指出，疫後新常態將繼續促進數位轉型，推動對 AR/VR 硬體、自動駕駛汽車、智慧工廠的需求，對台灣而言，晶片需求成長、價格調升、先進技術製程的引進將會繼續提振半導體產業的資本支出，從而帶動總體投資成長。
第三項是房地產市場持續活躍，馬鐵英表示，受到全球主要央行貨幣政策正常化的背景影響，寬鬆的資金環境在 2022 年可能會略有改變，而另一方面，失業率可能繼續下降、薪資成長可能回升，皆會對房地產市場提供基本面支撐。
第四項是企業將進一步分散供應鏈，馬鐵英表示，疫情危機促使台灣廠商進一步分散供應鏈網絡，提高在地化生產比率，半導體廠商除在美國、日本等主要市場設廠，也有望在新加坡、馬來西亞擴大投資，而電子代工廠與傳統製造業廠商可能會進一步向印度、越南、印尼等國家分散投資。
第五項是消費者購買力將獲得改善，馬鐵英表示，企業獲利增加，政府上調最低薪資，預計今年名目薪資成長將回升至 2% 左右，而在布蘭特原油平均價格維持在 75 至 80 美元一桶的前提下，星展預估 CPI 通膨率將從 2021 年的 1.9% 放緩至 2022 年的 1.3%，並隨著實際薪資成長轉正，消費者購買力將獲得改善。
第六項是政府可能不急於結束清零防疫策略，馬鐵英表示，考量台灣完成疫苗接種的人口比例仍低於 80%，加上疫苗保護力隨時間下降，以及 Omicron 變種病毒的出現，政府可能並不急於結束清零的防疫策略，轉向與新冠病毒共存。
第七項是央行可能開始推動貨幣政策的正常化，馬鐵英表示，2022 年貨幣政策正常化的條件大致成熟，失業率和薪資成長預計將在年中恢復至疫情前水準，出口與內需、製造業與服務業之間的復甦預計將在下半年變得更為均衡，而且美國聯準會也可能在下半年開始升息，促使更多新興市場央行跟進。
第八項是 CPTPP 和貿易議題將獲得更多關注，馬鐵英表示，台灣正式申請加入 CPTPP 之後，CPTPP 委員會將決定是否啟動加入程序，並成立加入工作小組，若工作小組成立，台灣將需要在 30 天內提交其關於市場准入條款的提案，鑑於許多 CPTPP 成員是農產品出口大國，台灣可能需要重新審視當前的農產品貿易政策。
第九項是綠色投資動能持續，馬鐵英表示，為因應日益嚴峻的氣候變遷挑戰，全球 130 多個國家已承諾在 2050 年實現碳中和，近 40 個國家承諾納入法律或政策文件，台灣目前也在評估設定碳中和目標的可行性，並已增加對綠色投資的政策支持，計劃引入碳定價機制，考量政策激勵與目前的成長趨勢，預計 2021 至 2025 年的再生能源供應可達到 10% 以上的年均成長。
第十項是數位化需求保持強勁，馬鐵英表示，疫情推動數位化轉型，台灣的電子商務和電子支付在過去兩年均經歷快速成長，隨著疫情後線下經濟活動逐漸回復正常，2022 年數位化需求的成長可能有所放緩，但在消費者行為變化和數位基礎設施進步的推動，成長率仍可能遠高於長期平均水準。
（首圖來源：星展銀行）
