富達國際今日舉辦 2023 年投資展望，亞太股票主管 Marty Dropkin 認為，2023 年硬著陸機率仍高，由於各國央行已不再採取之前不惜一切代價應對疫情的寬鬆政策，溫和經濟衰退是 2023 年最可能出現的結果，而「通膨與利率」、「強勢美元」、「區域性差異」等三大趨勢將主導市場發展。
Marty Dropkin 表示，首先市場今年為高通膨所苦，預估通膨可能持續在高檔，寬鬆貨幣政策已畫下句點，同時增加央行過度緊縮引發經濟衰退的風險，市場滿心期待央行能夠軟化立場，設法引領經濟軟著陸。
溫和經濟衰退是 2023 年最可能出現的結果，而且在市場認清這點之前，可能會看到因為樂觀預期聯準會政策轉向與否所造成的急漲與急跌，但利率最終應將觸頂止穩，如果通膨維持在 2% 以上，利率就不太可能降得太快。
美元接下來的走勢是另一個值得關注的焦點，2022 年強勢美元重創其他經濟體，無論是已開發國家或是依賴發行強勢貨幣債的新興國家都一樣，而若聯準會持續升息，美元進一步升值，可能會加速其他地區陷入衰退，但美元走勢轉向，這些陷入困境的經濟體就有機會緩解大部分壓力。
以區域性而言，各地展現明顯差異，其中歐洲在 2023 年恐將面臨最為嚴峻的挑戰，關鍵在於企業和消費者能否安然度過這個冬季，沒有爆發削弱需求的停電問題，以及俄烏衝突後續如何發展，股市仍存在尾端風險，因為在一般家庭為生活成本上升所苦之際，歐洲央行仍持續升息步調。
美國的情況截然不同，儘管若干跡象顯示消費者承受壓力與日俱增，但實體數據尚未轉弱，而且市場尚未完全反映企業獲利下修的幅度，因此成長如果突然減速，標普 500 指數明年有可能出現更劇烈的震盪。
亞洲方面，儘管強勢美元和聯準會引領全球升息，導致今年亞洲市場出現幾波資金外流，2023 年可能還會持續觸動投資人敏感神經，但由於亞洲各央行坐擁充沛的外匯存底，外債負擔較輕，許多央行較過往緊縮週期展現更佳韌性。
富達國際亞洲多重資產投資管理主管 Matthew Quaife 表示，全球央行不計代價升息以對抗通膨的情境，2023 年經濟成長將轉弱，而央行鷹派態度將緩和，整體資產配置維持防禦性策略，股票方面偏好較能抵禦市場波動的優質股票，相對看好美股與亞洲不含日本地區。
固定收益方面，考慮到美國和核心歐洲地區經濟下滑風險，若央行減緩升息步調，股債市場可望回歸負相關的特性，而債券方面尤其以政府債、投資等級債將扮演種要角色，偏好評價具相對吸引力的投資級債券。
富達國際基金經理人王陶沙（Taosha Wang）則表示，預估 2023 年將延續去全球化、製造回流或鄰近外包等趨勢，而供應鏈與全球貿易的重組將產生贏家及輸家，並形成以美國與中國為首的新貿易聯盟，預估墨西哥和加拿大有望受惠美國貿易增加，印尼則有望受惠與中國的貿易緊密度。
（首圖來源：科技新報）
