光寶科第三季毛利率與營益率優於市場預期，看好 AI 與雲端伺服器將成為第四季成長動能，NB 與 PC 也將谷底翻揚，但電動車面臨北美市場更改規格，非北美市場遇到中國同業競爭，野村重申光寶科「買進」評等，並維持目標價為 188 元。
野村表示，光寶科第三季毛利率強勁，主要受惠產品組合改善和外匯影響，接下來 AI 與雲端伺服器成長將在第四季加速，NB 和 PC 的持續改善將成為今年第四季和 2024 年的催化劑，但電動車充電器面臨阻力。
野村指出，光寶科除受惠 NVIDIA DGX 和 Microsoft 的 AI 伺服器外，還有 Amazon 伺服器及其新平台的提升，包括人工智慧和非人工智慧，推動光寶科的出貨量成長和平均售價成長，甚至 2023 年至 2024 年 AI 功率將占雲端功率的 5~6%。
野村觀察，由於汽車市場疲弱、美國電動車充電器規格變化，以及中國製造商在非美國地區的競爭加劇，光寶科的電動車充電器業務在今年第二季面臨更多阻力，目前看光寶科需要加快產品升級，以在電動車充電業務與競爭對手有所區別。
野村強調，儘管 MacBook 表現疲弱，但光寶科 NB 和 PC 相關業務在今年第三季已經觸底，並將從今年第四季開始溫和成長，顯示 NB 產業已經出現復甦的早期跡象，看好 NB 零組件隨著庫存正常化，綜合上述原因，野村重申光寶科「買進」評等，並維持目標價為 188 元。
（首圖來源：光寶科）
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