為什麼川普的「保護費」論，明明導致台積電股價失守千元，但 18 日法說會不僅現場分析師只問了一題美國政治，6 月剛接董事長之位的魏哲家，回答問題僅用了不到一分鐘？
答案是：比起川普的各種威脅言論，市場更在乎、真正能左右台積電業績的，是兩大客戶需求，以及客戶代表的兩大趨勢。
7月18日是魏哲家第一次以台積電董事長身分，主持台北遠東飯店舉行的法說會。會前滿頭白髮的他，氣定神閒坐定位，眼睛瞇成一條線，擺出招牌慈祥笑容，其實法說會開始後，不管面對直接或尖銳的問題，幾乎都是同樣表情應答，談笑風生。
很難想像，法說會前一天，外媒彭博才專訪美國總統候選人川普，一番談話「台灣搶走我們百分之百的晶片生意，台灣應該付我們保護費！」除了讓台股「嚇」跌371點，台積電市值更蒸發近6,500億元。
但魏哲家起手式是公布優於預期的第二季獲利，接著再上調今年業績展望。由於全年營收以美元計有望成長26%，帶動瑞銀、滙豐等多家外資連袂喊進台積股票，花旗甚至將目標價上修至史無前例的1,500元。
「過去三個月，我們觀察到客戶對AI和高階智慧手機需求，較三個月前更強大（strong）！」魏哲家指出，這股強勁需求，讓台積電3 / 5奈米製程產能利用率，下半年持續增加，有助毛利率提升。
他的訊息是：從雲端AI到邊緣AI，都有比先前更強勁的需求支撐。
首先，雲端AI，讓人第一個想到是台積電大客戶，「AI教父」黃仁勳創辦的輝達（NVIDIA）。魏哲家關鍵訊號之一，就是封裝輝達、超微AI晶片的先進封裝技術「CoWoS」供不應求，延續到後年。
「我也試著想要讓供需平衡，但今天……我沒辦法，因為需求真的太強了！我必須非常、非常努力才能滿足客戶。」魏哲家坦言，今年台積電已將CoWoS產能擴增逾一倍，明年也很可能再增一倍，但仍是供不應求。
他這席話無疑反應AI資料中心的晶片需求，依舊十分強勁，各大晶片設計商並沒有縮手投片，打破市場時不時傳出的AI「泡沫化」論調。
再來就是邊緣端AI，也就是手機、筆電AI化需求，從魏哲家釋出展望看來，下半年高階智慧手機需求，明顯比三個月前預期更好。
「蘋果光」回歸帶旺蘋概股
分析師：大規模換機潮會落在明年
這突顯了台積電最大客戶、全球第二大手機品牌蘋果（Apple），強勢回歸市場焦點。
外資摩根士丹利報告指出，6月初蘋果開發者大會發表AI服務：Apple Intelligence，有望掀起iPhone換機潮。分析師伍德林（Erik Woodring）表示，全球僅5% iPhone支援蘋果AI服務，代表高達14.5億支iPhone都得升級。
「我們預測AI功能可縮短換機週期」，魏哲家也呼應外資看法，更指所有客戶都希望將AI放入裝置，「關於數量成長，幾年或可能兩年後，就會開始看到手機、PC有很大成長。」
蘋果開發者大會後不僅股價強漲，重新站回全球市值龍頭；一海之隔的台股，蘋概股之一大立光，股價也在一個月內強彈近千元，iPhone最大組裝廠鴻海更衝破200元「郭董防線」，另日月光、玉晶光、和碩，股價也紛紛創下波段新高或歷史新高。
「對蘋果而言，至少最壞時候已過，（靠AI）重新取得股票市場關注，因AI架構講得很清楚。」有最強蘋果分析師之稱、天風國際證券分析師郭明錤說，「蘋果股價漲，就會帶動蘋果供應鏈股價」，他也補充，由於今年蘋果AI服務僅於英語系國家上線，真正大規模換機潮，應落在明年。
摩根士丹利預期是2025年iPhone出貨量成長7%，回升至2.35億支，到2026年，出貨量更達2.62億支，創歷史新高。
短期看，郭明錤認為，其實今年手機領域「助攻」台積電的，反而是高通，因台積電最大競爭對手三星3奈米製程「出包」，「這是（近期）意外的驚喜。」
三星半導體部門3奈米良率出問題，導致決定下代旗艦AI手機S25大量採高通晶片，而非三星自家晶片。而高通3奈米晶片就是下單台積電，也帶動手機晶片出貨量成長。
其實對台積電來說，AI成長只是剛開始，AI推動手機、PC換機潮高峰前，也許政治耳語造成的波動，都只是短暫的亂流。
（作者：李玟儀；本文由《商業周刊》授權轉載；首圖來源：科技新報）
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