瑞銀（UBS）指出，金價勢如破竹，上週飆升近 5%，現貨金價漲破每盎司 1,906 美元，下半年有望再上一層樓，上看 2,000 美元，不過，估金價最高點將在 6 個月內到頂，2021 年上半年將回落至 1,900 至 1,950 美元。

瑞銀財富管理投資總監辦公室表示，美國疫情至今仍未受控，管制解封遙遙無期，加上美國兩大黨商議新一輪刺激方案並不順暢，美元指數上週加速下跌近 1.5% 至 94.5 下方，僅略高於 3 月初低點；使今天稍早，12 月期貨及現貨金價一度突破 1,942 及 1,918 美元。

瑞銀指出，黃金價格上週飆高近 5%，現貨金價已漲破 1,906 美元，距離 2011 年高點 1,921 美元近在咫尺，且金價有望再上一層；日前已調高金價預測， 下半年目標從原來的 1,900 美元升至 2,000 美元，明年 3 及 6 月目標則從原來的 1,850 及 1,800 美元，上調至 1,950 及 1,900 美元。

瑞銀說，從 2019 年 5 月起就已看好黃金走勢，金價從不到 1,300 美元節節上漲，主因包括美中關係不斷變化，且雖然疫苗研發有進展，但疫情不確定性持續，此外，油價上漲及石油需求較預期強，也引發投資者對通膨的憂慮，使美元同時加速走弱。

瑞銀表示，黃金是其全球戰術資產配置中最看好的資產，並一直發揮抵禦風險的作用；金價今年以來上漲近 24%，為表現最佳的資產之一，漲幅比 2009 年全球金融危機時還要高。

不過，瑞銀也提醒，預估金價將在 6 個月內見頂，預估 2021 年全球經濟將加快復甦，加上疫苗可能問世，以及各國央行終究得收緊極寬鬆措施，這些因素都可能引發黃金交易所買賣基金（ETF）資金流出，導致金價見頂回落。

（作者：吳佳蓉；首圖來源：Flickr/James Mathews CC BY 2.0）