投資人如今對美股普遍感到悲觀、大量現金閒置場邊，反向操作者認為，這反倒有利股市走高。
華爾街日報14日報導，S&P Global Market Intelligence數據顯示，機構投資者過去12個月來對美股的賣超額達到3,339億美元，散戶也贖回280億美元。根據Investment Company Institute （ICI）統計，大量資金湧入類似現金的標的，截至5月10日，貨幣市場基金總資產已來到創紀錄的5.3兆美元。
Natixis Investment Managers投資組合策略長Jack Janasiewicz表示，截至目前為止，謹慎選股並未在本波市場動盪發揮多大作用，經理人進度落後愈多、為投資組合重新增加風險資產的壓力就愈大。今（2023）年以來，主動型基金經理人的績效普遍遜於標主普爾500指數，第一季只有三分之一經理人擊敗大盤。
散戶也跟機構投資者同樣悲觀。根據美國散戶投資人協會（The American Association of Individual Investors，AAII）5月11日公布的調查，散戶悲觀情緒已連續12週高於平均值，過去一週認為股價將在未來6個月走跌的受訪者雖比例下降3.7個百分點至41.2%，但仍高於歷史平均值31.0%。悲觀情緒已連續兩週高到不尋常。
另外，相信股價將在未來6個月走強的受訪散戶比率則較前週增加5.3個百分點至29.4%，過去77週有75週低於歷史平均值37.5%，但已不再低到不尋常。
UBS Global Wealth Management投資長Mark Haefele表示，雖然分析師過去數週不斷警告股市估值過高、市場對經濟前景太樂觀，但這樣的謹慎態度卻可望讓股市有撐。投資人提前在聯準會（Fed）降息前下注，是其中一個潛在催化劑。
Haefele說，資金配置數據暗示，許多資金都在場邊觀望、等著重回股市；這種可能性或許會促使投資人提早增加風險資產。即使在Fed首次降息前，股市若明顯拉回，仍可能會被人們視為逢低進場良機。他相信，投資人希望提早搭上Fed降息順風車，應該會讓股市難以出現10%以上跌幅。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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