升息讓美元債券發行利率飆高，影響發行意願。證期局18日公布，今年3月僅6檔國際板債券發行，發行規模1.67億美元，比去年同期發行金額大減逾93.6％；首季共21檔國際板債新掛牌，年減74.7％，發行規模合計22.71億美元，同比衰退81.76％，更是創下2014年以來、十年的同期新低規模。
證期局副局長張子敏表示，主要是債券發行人去年預估會升息，年初就發滿、發好，造成去年首季基期較高。但觀察今年首季21檔國際債券發行，都是極小規模，僅一檔菸商GreenSaif Pipelines Bidco在2月發行19年期美元債，票面利率6.51％，發行規模15億美元，是今年首季單檔最大規模，其餘多不到1億美元的量。
國際板投資大戶的壽險公司，去年已趁機增加部位逾新台幣6千億元，今年部分公司可能額度已滿，有些可能考慮美元避險成本攀高，投資速度放緩，到2月底壽險持有國際板債券帳列金額4.92兆元，比去年底減少279億元，且占國際板流通在外金額由過去8成以上，降到77％左右，壽險投資情況亦可能影響到國際板債券的發行量。
但也因為利率太高，債券提前贖回再發行不划算，因此今年首季僅二檔國際板債券提前贖回，規模僅1.8億美元，比去年同期的13檔、75.28億美元提前贖回，檔數及金額都大幅減少，且占今年首季可贖回檔數的3％、可贖回金額的1.4％，即代表債券發行人寧可繼續支付過去發行時承諾的票面利率，不打算提前贖回債券。
張子敏表示，到今年底還有151檔國際板債券可執行提前贖回權，金額共215.3億美元。但若以此情況看，除非利率大降，重新發行成本較低，否則應不至再出現大量的提前贖回潮。
去年全年國際板債券共146檔新發行，發行規模174.05億美元，已較前年衰退58％以上，且創下九年來發行新低量，今年首季發行量再創低，若利率環境未變化，恐怕全年發行量會繼續創十年新低量。
