軟體銀行創辦人孫正義用一張暴風雪照片形容中國投資，因阿里巴巴，軟銀第三季巨幅虧損 35 億美元，資產淨值下降 543 億美元，但孫正義並不灰心，他把希望放在印度金融科技公司 Paytm，預計 11 月印度上市後將為軟銀與投資者阿里巴巴帶來巨額活水。
阿里巴巴長期以來一直是軟銀投資組合皇冠上的明珠，孫正義和阿里巴巴創辦人馬雲是親密朋友，孫正義 20 多年前投資阿里巴巴 2 千萬美元，當阿里巴巴 2014 年上市時，孫正義投資的 2 千萬美元瞬間暴漲到 600 億美元。
但中國這隻黑天鵝重擊科技業狂潮，過去一年中國政府大規模監管改革給阿里巴巴和其他中國公司帶來沉重壓力。扣上壟斷大帽，阿里巴巴被處以創紀錄的 28 億美元罰款，金融科技公司螞蟻集團去年底也取消上市計畫，泡沫一夕之間破滅。
阿里巴巴去年市值蒸發約 4 千億美元，股價 7~9 月下跌 35%。另外一家拖累軟銀投資的是中國科技公司滴滴出行，才低調在美上市幾天，中國政府就針對滴滴數據隱私和收集做法展開調查，並禁止進入中國應用商店，使滴滴股價 7~9 月下跌 45%。
網約車巨頭滴滴等中國公司是導致基金業績不佳的主因。今年夏天美國上市後幾天就被中國政府追殺，並禁止在中國應用商店上架，股價也在 7~9 月下跌 45%。
苦主都是軟銀，但孫正義仍對未來持樂觀態度，因為手上還有一張王牌。孫正義表示，軟銀願景基金今年有很多「金蛋」，指的是投資組合許多計畫上市的公司，之一是印度金融科技公司 Paytm。
Paytm 於 2000 年成立，當時創辦人 Vijay Shekhar Sharma 創立母公司 One97 Communications。One97 最初是行動服務平台，行動網路商提供星座運勢，然後擴展到其他服務，如語音遊戲和鈴聲等。
2010 年推出 Paytm，為購買預付費手機和線上支付有線電視費用平台。2012 年 Paytm 獲得印度中央銀行批准，推出現在構成業務核心的行動錢包。2014 年與 Uber 合作，成為 Uber 在印度的支付提供商，並在 2015 年與印度鐵路線上預訂網站建立合作夥伴關係。
應用真正爆發是在 2016 年 11 月印度總理莫迪為了打擊逃稅和非法財富，突然禁止發行最大兩種紙幣，當時約占現金 86%。此舉震驚印度經濟，因為當時印度大多數都是現金交易。當時印度數億智慧手機用戶許多人開始轉向行動支付應用程式，而 Paytm 已做好準備，使應用程式在現金禁令一個月內增加超過 1 千萬新用戶，目前每年有 1.14 億人使用支付服務。
今年 7 月路透社報導稱此次 IPO 使 Paytm 估值達 250 億美元，投資者除軟銀外，還有波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway) 和阿里巴巴旗下螞蟻集團等，其他投資者還有貝萊德 (BlackRock)、加拿大退休金計畫投資局、新加坡和阿布達比的主權財富基金。Paytm 計劃 11 月 18 日左右上市，可望超過 11 年前國有煤炭開採和煉油公司 Coal India 紀錄，成為印度史上最大 IPO。
(首圖來源：Flickr/Andrzej Wrotek CC BY 2.0)
