美系外資摩根士丹利（大摩）出具最新報告指出，PC 出貨量指引下調，可能壓抑今年第二季個人 PC、DRAM、SSD 和 NOR Flash 需求，將華邦電、旺宏、力積電、南亞科評為「劣於大盤」評等。
大摩指出，一個月前 NAND 因供應緊張，支撐報價，市場預期第二季價格有望季增 5-10%，但從供應鏈狀況看，第二季似乎只成長 5%，不如預期強勁。此外，受 PC 需求疲軟，過去兩週消費者/客戶 SSD 需求明顯下降，PC廠商開始下調 2022 年出貨目標，因此也下調對慧榮科技的預測，但群聯持平。
DRAM 部分，預計第二季報價將季減 5% 以下。大摩認為，儘管三星和 SK 海力士停止生產 1Gb/2Gb 容量產品，並減少生產 DDR3 記憶體，但都沒有放棄消費型 DRAM 市場，反而在為 4Gb 產品遷移到 DDR4 做準備，一部分將再與南亞科在電視 / 機上盒終端市場上競爭。
值得注意的是，中國記憶體廠長鑫儲存技術 17 奈米良率已達 40%，預計第二季向客戶提供 DDR4 樣品。大摩認為，相較於南亞科（20 奈米）、力積電（25 奈米）和華邦電等台廠，長鑫儲存技術 17 奈米製程應享有更好的成本結構。此外，兆易創新（GigaDevice）也開始銷售由長鑫儲存技術代工的 19 奈米 1Gb/2Gb 容量的 DRAM 產品，這些因素都不利於台廠。
至於 NOR 晶片方面，大摩預計 NOR 報價第二季將持平，受近期 PC 需求疲軟和疫情等不確定因素增加，恐在下半年提高報價風險，對旺宏、華邦電持保守態度，反而看好兆易創新，因為 DDR3 升級和 MCU 定價環境帶來成長性。
大摩預估，NOR 供應商毛利率上半年將持平或上升，但受到庫存上升影響，今年下半年將面臨壓力。考慮到供應商和銷售管道庫存、需求減弱、中國封鎖等狀況，目前庫存水準已上升到近 3 個月，大摩認為，NOR 報價可能逐漸轉向買方市場，尤其在下半年時。
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