中資天風證券知名分析師郭明錤指出，預測配備 Apple Silicon M1 處理器的 MacBook 機種在 2022 年上半年的出貨量可能將被砍單約 15%。而其被砍單的 3 個原因，包括零組件短缺、後新冠肺炎時代的需求結構改變、以及新舊產品轉換等。
郭明錤指出，預測配備 M1 處理器的 MacBook 機種在 2022 年上半年之出貨量可能將被砍單約 15%，影響將自 2022 年第 1 季中期開始。歸納出影響此動作的 3 個原因，首先是零組件短缺，其中短缺最嚴重的零組件是電源 IC，當中交期已達 52 週的德儀是交期最久的廠商。其次，後疫情時代的需求結構改變也會影響 MacBook 需求，關鍵在於 WFH 需求下滑，以及購買力因通貨膨脹而下降。最後，預測配備新 M1 處理器的 MacBook Air 將在 2022 年第 2 季末期或 2022 年第 3 季初期進入量產，使得 2022 年第 2 季為產品轉換期，因此對 MacBook 訂單有影響。
郭明錤強調，Apple Silicon/MacBook 砍單對供應鏈的影響中，高度關注此事件對 ABF 載板的競爭影響。其中，預期欣興將在 2022 年上半年更加積極爭取非 Apple 的 ABF 載板訂單，當中南電為最可能受到影響的供應商。原因是在 MacBook 供應鏈中，目前市場預期成長展望最高的零組件為 ABF 載板，故投資風險較高。其次，欣興為 Apple Silicon ABF 載板獨家供應商。因此，預期欣興將在 2022 年上半年將更積極爭取非 Apple 的 ABF 載板訂單，以提升擴產後的產能利用率。
另外，市場低估欣興擴產幅度，意味著市場也同時低估 ABF 載板產業的競爭。欣興在 2020 與 2021 年的資本支出分別約為新台幣 240 億與 340 億元，大部分用於擴充 ABF 產能。欣興在 2020 年的 ABF 載板年產能提升約 10%~15%，故合理推估 2021 年的年產能提升至少為 15%~20%，高於市場預期的約10%。因 AMD 為 ABF 載板關鍵客戶之一，使得對欣興提高產能利用率最有效率的策略就是取得更多 AMD 訂單，而這對南電將有最直接的影響。
最後，郭明錤進一步強調，其他 PC 品牌廠商也可能會遭遇 Apple 遇到的 「零組件供應短缺」 與 「後疫情的需求結構改變」 的挑戰，故 MacBook 砍單可能是 ABF 載板投資風險提升的早期指標。
(首圖來源：蘋果)
