經濟衰退疑慮，衝擊多數能源相關原物料，但鈾礦有機會持續閃耀、成為投資人的避風港。
華爾街日報28日報導，Segra Capital Management投資組合經理人Arthur Hyde指出，鈾價波動與國內生產毛額（GDP）的變化完全無關。核能電廠屬於基本負載發電廠（baseload power plants，指24小時滿足最低電力需求的電廠），因此鈾的需求相當穩定。Hyde指出，鑒於燃料成本（涵蓋處理鈾的費用）對核能電廠營運成本的占比偏低，原料價格上揚不太可能影響需求。
根據世界核協會（World Nuclear Association）估算，鈾價需突破每磅100美元且長期維持在高檔，才會對核能電廠的營運成本造成顯著衝擊。鈾礦目前現貨價格為每磅56美元左右。美國銀行全球研究（BofA Global Research）預測，到了2025年底，鈾的現貨報價可能上探每磅75美元。
鈾礦供給愈來愈吃緊，從濃縮鈾（enrich uranium）的成本可明顯看出。核燃料市場顧問機構UxC總裁Jonathan Hinze指出，濃縮鈾成本已從俄烏戰爆發前的每分離功單位（separative work units，SWU）60美元跳增至當今的140美元。年初迄今，八氧化三鈾（Triuranium octoxide）現貨價已上漲約18%。美銀預測，2035年八氧化三鈾將出現6,000萬磅的供給缺口，相當於全球最大生產國哈薩克一年的產出。
美銀報告顯示，俄羅斯雖然生產的鈾礦不多，卻握有全球35~40%的鈾轉化、50%的鈾濃縮產能，是重要的次級鈾（secondary uranium）供應國。根據美國能源資訊管理局（EIA）統計，2021年美國約14%的鈾是向俄羅斯採購，歐盟則有五分之一的鈾依賴俄羅斯。
值得注意的是，加拿大鈾礦採集商Cameco年初迄今股價已跳漲29%，持有實體鈾礦的Sprott現貨鈾信託（Sprott Physical Uranium Trust）上漲8%，而Global X鈾價ETF（Global X Uranium ETF）漲幅則為6%。
相較之下，紐約商業交易所（NYMEX）的輕原油、天然氣期貨報價年初以來卻分別下挫13.33%、41.83%。倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨報價2013年初迄今也下滑1.4%。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）
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