元大投信今日舉辦下半年投資趨勢論壇，董事長劉宗聖表示，美國聯準會暴力升息後，世界各國央行大量購買黃金，為 50 年來最大規模的行動，買得並非價格，而是黃金的價值，重點不是黃金價格往上或是往下，而是黃金絕對不會泡沫化，因為黃金一直有基本需求，而且核心價值就是保值。
從黃金的供給和需求來看，標普道瓊斯指數公司資深總監 BrianD.Luke 表示，大宗商品市場有超級循環，現在因為通膨引領黃金價格接近歷史新高，主要是從需求面和供給面驅動，第一個就是世界各國央行大量購買黃金，為 50 年來最大規模的行動，尤其建議投資人千萬不要與央行對作。
再來是黃金的供需情形，BrianD.Luke 指出，印度對黃金的需求量已經回到疫情前的水準，至於供給面驅動因素，還有一個是黃金總供給量成長幅度小於 2%，現在黃金每年實際的開採量僅 3,000 噸，目前供給量有限、需求又恢復，而且黃金具有抗通膨的效果，引領黃金價格來到歷史高點。
BrianD.Luke 指出，黃金有一個宏觀影響因素，便是電氣化，因為生產電動車需要很多工業金屬，因此呼應各國能源轉型的趨勢，工業金屬的價格，連帶白銀價格全都走升，目前市場需求已經超過 10 倍，有助於價格上漲，所以即使近期電動車需求滑落，黃金跟白銀的價格仍然維持高點。
劉宗聖表示，購買黃金就是從時間走向空間概念，黃金應用從裝置、投資、避險，至今已經與 ESG 有所關聯，甚至可以把 ESG 看作 ETF、白銀、黃金的縮寫，因為黃金有 1289 美元的基本生產成本價格，重點並非黃金會漲到哪裡，而是黃金絕對不會破沫化，因為黃金永遠有基本需求。
黃金扮演抗通膨的角色，劉宗聖指出，黃金跟通膨走勢大抵相同，因為黃金的核心價值就是保值，而且現在電動車、半導體、高科技使用的關鍵金屬導電就是黃金，所以即使賈格已經來到相對高點，但是世界各國央行仍不斷買進，正式從黃金的價值思考。
後美元時代，受到國際政經情勢不穩、地緣政治風險攀升、去美元化策略影響，劉宗聖指出，各國央行必須從外匯進行儲備性結構調整，雖然並非每個國家都愛黃金，但是多數已開發國家持已有 2 成，而新興市場和開發中國家持有僅 7.4%，使黃金儲備成為價格的支撐點之一。
劉宗聖強調，黃金跟美元互相搭配，價格呈現反向，因為黃金用美元定價，然而美元弱、黃金就強，但是黃金強並非建構在美元弱的基礎之上，無論地緣政治、工業生產、美元強弱，黃金的核心價值是保值，所以建議投資人資產配置加入黃金選項。
（首圖來源：科技新報）
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