渣打國際商業銀行今日發表 2022 年投資展望報告，看好今年股票與黃金的表現，主要是因為今年的市場波動性會比較高，黃金就會成為資金避風港，成為投資人納入資產配置的選項，因此預估黃金年底可望上看 1910 美元。
渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪表示，根據過去的經驗，升息不利黃金走勢，但從資產配置的角度來看，今年上半年美國展開縮表，雖然對黃金不利，但是因為市場的波動性放大，所以投資人勢必會加入黃金配置約 15％，以達到穩定的作用。
劉家豪指出，由於投資人尋求資金避險，因此預估黃金在今年底可望上看 1,910 美元，主要是因為通膨達到高檔之後會適度回落，以及美元會隨著升息走高，接著適度回落，成為黃金的重要支撐，因此成為投資人抗波動的資產配置。
渣打銀行財富管理處負責人陳太齡表示，2022年政策和市場走向逐漸「回歸常態」，由於主要央行縮減寬鬆政策，股票和企業債均有表現機會，但投資報酬相較過往有日益下降和波動增加的趨勢，然而在通膨爭議、新冠肺炎疫情變種病毒和政策轉變的影響，回歸常態之路可能會迂迴曲折。
陳太齡指出，總體經濟環境，渣打銀行認為 2022 年的經濟成長仍有機會高於長期趨勢，上半年更可能強於下半年，儘管聯準會可能在下半年開始升息，但央行的政策水準可能仍遠低於抑制股市的水準，而美國和歐洲則有機會繼續引領全球成長，反觀中國可能實現軟著陸。
陳太齡說明，雖然通膨的爭議不太可能快速平息，但基本上仍將維持溫和上升，全球供應斷鏈的情況可能會延續到 2022 年上半年，但隨著供給逐步回升，需求成長從 2021 年的歷史高檔開始放緩，局面或有改善的機會，因此美國的通膨率可能仍保持在 3% 左右。
從投資趨勢來看，首先看好股票跟黃金，預期將優於投資級債券和現金，隨著疫情引起的經濟衰退屆滿兩年，市場或許早已渡過最初的復甦飆升階段，但 2022 年股票表現仍將有機會受惠企業盈餘成長的推動，而過往的數據證明，聯準會升息周期開始前的 6~12 個月，股票表現相對良好。
針對美國市場，渣打看好科技業的前景，儘管公債利率攀升可能仍對科技業評價面帶來不利影響，但企業的盈餘成長前景可望抵消負面效應，中國市場方面，非必須消費品和工業則是可以納入擴大投資的版圖，由於中國的非必需消費品領域已經渡過高度監管的風險，但在中國官方政策轉向求穩、適度由緊轉鬆之煆，產業有機會重啟成長，而工業投資類別則須注意與政策重點保持一致。
歐洲部分，相對看好科技、非必需消費品、工業和金融，其中歐洲的金融業可能受惠歐洲央行的寬鬆政策而獲益，至於另類投資方面，較長期的主題式策略性股票配置也是投資人可以考慮的方向，尤其在「氣候變遷」的基調，水資源短缺、電動車和基礎建設、綠色資本支出的投資值得考慮。
（首圖來源：科技新報）
