近期，8 吋晶圓代工產能火紅，受惠 5G 相關零組件需求的帶動下，產能一直處於滿載而供不應求的情況，加上美國進一步以限售令制裁中國中芯國際，使得相關轉單效益開始溢出，這讓國內晶圓代工大廠聯電傳出將調漲 8 吋晶圓代工價的消息，而且漲勢還將持續到 2021 年，如此也進一步拉抬聯電股價，21 日開牌聯電股價最高一度來到每股 32.65 元的高點，上漲 1.65 元，漲幅接近半根停板。

日前，外資力挺聯電接下來的營運狀況，表示聯電因當前的產能滿載而開始挑高毛利客戶，加上調漲代工價格後有利於毛利率提升，再加上中國中芯國際被美國制裁的狀況，讓訂單開始出現轉移需求，因此進一步拉抬營收成長，因此給予聯電買進的投資評等，而且將目標價提升至每股 38 元的價位。

事實上，當前的聯電除了 8 吋廠的產能滿載之外，12 吋廠的產能也被客戶追著跑，這主要是拜當前 5G 相關市場布局的持續，使得相關零組件需求大增所賜。此外，在 2020 年步入下半年之後，相關零組件的需求也逐漸進入旺季，包括電源管理 IC、面板驅動 IC、影像感測器等產品需求大增，也推升目前聯電的 28 奈米製程的需求，加上整體折舊率逐步降低的情況下，有助於毛利率的提升。

因此，之前的外資報告也預期，聯電的毛利率也將從 2020 年第 2 季的 23.1%，上升至 2020 年第 3 季及第 4 季的 24.8% 與 26.4%，比市場共識的高 4 個百分點。而自 2020 年到 2022 年間的 3 年內，聯電毛利率將分別達到 23.5%、27.1%、32.2%，也比市場預期高 1~5 個百分點。

而對於外接對聯電營運的期盼，聯電的業績也不辜負期望，根據日前聯電公布的 9 月營收來說，2020 年 9 月營收達到新台幣 145.34 億元，雖較 8 月份小幅下滑 2.1%，但卻較 2019 年同期大幅成長 34.2%，累計，2020 年第 3 季合併營收 448.70 億元，較第 2 季成長 1.1%，較 2019 年同期也成長 18.9%，續創單季營收歷史新高。而 2020 年前 9 個月的營收來到 1,315.25 億元，較 2019 年同期年增 23.7%。

由於當前 8 吋廠產能持續吃緊，加上市場需求持續增加，另外有中國中芯國際轉單效應的加持下，外傳相關代工價格上漲已經成為不可避免的趨勢，相關漲幅最高約在 10% 的幅度。而且，相關的漲價情況可能還會持續延續到 2021 年的首季，對於聯電的未來營收將有其挹注。因此，在相關有利因素的持續加持下，市場人士也預估聯電在 2020 年第 4 季將會有營收持續成長的表現。

（首圖來源:聯電）