《Coindesk》6 月 29 日報導，行業參與者和媒體彙編數據顯示，私人和公開上市加密貨幣礦工已積累高達 20 億至 40 億美元債務，都用於資助北美建設大型設施。
證券公司 B. Riley Financial 6 月中數據指出，加拿大礦企 Bitfarms 披露 3,700 萬美元新設備貸款，公開上市的比特幣礦工至少借款 21.6 億美元；比特幣礦業公司 Luxor Technologies 首席經濟學家兼營運長 Ethan Vera 估計，較高階公開上市和私人加密礦工總共借 30 億至 40 億美元礦機支援的貸款。
Core Scientific（CORZ）和 Marathon Digital（MARA）兩家礦企是債務資本比率最高的礦工。然而他們債務主要是有擔保的期票，直到 2024 年和 2025 年才到期，還有時間還款。
註：債務資本比率代表公司債務負擔相對資產淨值有多高。比率越高，風險越大。
▲ 比特幣礦工資產和債務數據。（Source：Coindesk）
鑑於礦工產出價值隨著比特幣（BTC）持續低迷價格急劇下降，曾堅定「hodl」策略的礦工現在被迫清算加密資產，包括出售得來不易的 BTC 和挖礦設備，以支付營運成本和償還貸款。
礦業託管公司 Blockfusion 執行長 Alex Martini 表示，「這很痛苦，但很有必要」。公司出售價值數百萬美元的比特幣儲備償還債務，透露 Blockfusion 現金儲備可維持約六個月，但如果市場情況不變，公司將被迫執行另一輪清算。
許多礦工同樣與困境戰鬥，隨著比特幣價格近期跌至 2020 年以來最低，挖礦難度接近歷史峰值及能源價格攀升，礦工淨利率不停萎縮。
Upstream Data 總裁 Steve Barbour 數據顯示，年初以來，以美元計價的每千瓦時（kWh）比特幣採礦收入減少一半以上。且使用螞蟻礦機 S19 Pros 和神馬礦機 M30S+ 等新一代機器收入是 S9 等舊型號兩倍。
▲ 不同礦機的挖礦收入。（Source：Steve Barbour）
Galaxy Digital 副總裁 Brian Wright 表示，用最新機器且電價低（每千瓦時不到 6 美分，將比特幣開採總成本保持在 10,000 美元以下）的礦工仍可維持生計並履行貸款義務。CoinShares 投資分析師 Alexander Schmidt 認為即使比特幣價格至 20,000 美元左右，大多數上市礦商仍有盈利。
BlockFills 合夥人 Neil Van Huis 指出，取得 100% 資金支持、成立時間不到兩年、規模較小且缺乏經濟利益的礦工可能是第一批出現貸款違約的礦工；Hut 8 Mining（HUT）執行長 Jamie Leverton 則稱，牛市高峰期以高價購買大量礦機的公司現在「處於難以跟進的地步」，適當時會看到一些違約貸款、無人認領的礦機和收購目標。
礦工償還貸款的困難讓貸方面臨違約風險，並會為整個生態系統帶來風險。Hut 8 Mining 的 Leverton 表示，她預估礦工會拖欠款項，5 月曾呼籲礦工必須在牛市期間為熊市做準備，思考如何管理週期、債務和資產負債表。據 Van Huis 說法，貸方 BlockFi 和 NYDIG 已有「可怕的信用」，鑑於市場條件，礦工很難償還，且這些公司沒有透露資產負債表有多少礦業相關貸款，很難估計風險敞口。
像 Celsius、BlockFi，特別是 BlockFi 甚至 NYDIG 等公司，以 75%~80% 貸款價值比（LTV），每哈希值 65 美元或更高價格（許多達 80 美元）提供人們融資時，使這行業信用更糟，因今天所有貸款都被淹沒。
另一位不願透露姓名的業界人士評論其他公司時表示，BlockFi 和 NYDIG 週期後期發放非常高貸款，每哈希值價格及每月分期付款更高。同時透露市場有些貸方極大暴露於風險且非常擔心。
對大量礦工面臨龐大債務，消息人士一致認為，實力較弱參與者被迫出售資產，比特幣礦業將在幾個月內整合。這不僅會以廉價 ASIC 形式為其他參與者帶來機會，且會讓仍參與的比特幣礦工更容易挖礦。
Canaccord Genuity 分析師 Joseph Vafi 6 月 20 日報告寫道：
隨著效率較低的礦工下線，較低網路哈希值直接有利有低停機價格的高效機器。挖掘比特幣區塊並取得獎勵的難度會自動重新調整，以將所需時間保持在 10 分鐘左右。預計下次難度調整將使挖掘區塊更容易。
上半年比特幣百萬富翁數量大減 36%
比特幣迄今從 46,320 美元下跌逾 56 % 至截稿前 20,074 美元，由於比特幣下行壓力，導致上半年比特幣百萬富翁數量大幅下降 。
BitInfoCharts.com 統計數據，截稿前 BTC 餘額超過 100 萬美元的地址為 63,500 個。4,764 個地址總餘額約 1,000 萬美元或更多。然而 Wayback Machine 數據顯示，1 月 5 日有 99,092 個 BTC 地址持有價值超過 100 萬美元比特幣。
估計年初以來比特幣百萬富翁數量驟減 36%。
▲ 比特幣富翁數據。（Source：BitInfoCharts.com）
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