元大投信今日舉辦「利率轉折時代的資產布局策略」，談到美國聯準會邁向降息倒數，黃金價格在 8 月 20 日衝到 2,532 美元，創歷史新高，而從 21 世紀以來，黃金價格的表現優於股票，甚至超額報酬達 700%，打破過往黃金扮演防禦性標的的身分，整體長期投資績效非常良好。
元大投顧董事長胡睿涵表示，美國經濟疲弱並非衰退，因為股市都會提早半年反應，至於通膨預期下降的原因，主要是經濟成長放緩，以及消費力道減弱，而全球經濟復甦疲弱，更是導致各國祭降息策略來提振經濟，但經濟陷入衰退要買美元避險，經濟表現強勁更是要買美元強勢貨幣。
胡睿涵指出，美國聯準會基本確定 9 月會降息，但這是所謂的「預防性降息」，主要是預防經濟衰退嚴重，因此把錢散出來，而明年全球經濟疲弱，更會推升貴金屬再創新高，包括今年以來黃金價格已上漲 22.7%，主要就是受到避險需求大、經濟下行、貴金屬 ETF 三大理由的影響。
胡睿涵分享，過去十年的金銀比平均為 66，而過去一年的金銀比平均來到 80，背後代表著兩大重點意涵，其一是從這樣的金銀比顯示黃金價格太高，因此要賣黃金、買白銀，其二是明年各國央行降息，刺激經濟轉好就要觀察白銀走勢，或是通膨重啟，導致經濟停滯，那就要觀察黃金。
標普道瓊指數特許金融分析師 Brian D. Luke 表示，談到貴金屬展望，不得不談地緣政治，伴隨俄烏戰爭以來，黃金價格已在 8 月 20 日衝到 2,532 美元，創歷史新高，而自 21 世紀以來，黃金價格的表現優於股票，甚至超額報酬達 700%，整體長期投資績效非常良好。
Brian D. Luke 指出，從市場表現來看，其實黃金價格的走勢，並沒有受到通膨和聯準會政策太大的影響，但從供應驅動來看，目前全世界的黃金供應量，實際從開採至今的成長幅度僅小於 2%，顯示黃金後續上漲仍具有潛力。
元大投信表示，黃金的需求來源多元化，經濟擴張時需求提升，央行儲備是穩定的買盤，而高通膨時期的黃金表現更佳，甚至在不同階段有不同需求，因此過去 20 年黃金的年化報酬率高於全球股票，僅略低於美股。
元大投信強調，黃金具有價值儲存功能，數據顯示自 1971 年布雷頓森林協議解體以來，黃金的漲幅超過美國 CPI，而當通膨率在 2~5% 之間時，金價平均報酬達 8%，並隨著通膨上升增加，因此從長期投資來看，黃金不僅能保存資本，更能幫助資本成長。
（首圖來源：科技新報）
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