兩年多防疫疲勞，與病毒共存後全球都在上演經濟復甦，現在日本街頭商業活動旺盛，餐廳爆滿，國內旅行也火熱，消費者支出支撐下，今年第二季 GDP 年增 2.2%，擺脫停滯泥沼，但日本政府認為是短暫反彈，前景不妙，全球經濟衰退逆風遲早會吹向日本。
中國封鎖、飆升的通貨膨脹和高昂的能源價格都無法抑制日本經濟擴張，第二季經濟成長主要由家庭支出支撐，家庭消費增長 4.6%，整體經濟規模提升至 542.1 兆日圓，高於 2019 年底，反應日本的病例數雖然回升至歷史新高，但這次大眾反應沒那麼恐懼了。
《紐約時報》訪問大和研究所經濟學家，與其他富裕國家相比，日本經濟仍然落後，消費者尤其老年人仍對疫情風險很敏感。雖然敏感性會逐漸下降，經濟逐步正常化，尚不清楚增長能持續多久。另一個風險是全球經濟，許多企業感覺全球經濟繼續減速，由於烏克蘭戰爭、通貨膨脹和疫情餘波盪漾，美國、中國和歐洲經濟最近幾個月放緩速度超過預期。
他預期國內消費部分，隨著日本人適應與疫情一起生活的新常態，以及消費熱情減弱，消費將放緩。加上薪資成長落後通膨，可能影響支出。出口方面，即使日圓貶值也不看好，全球需求減弱預期下，日本製造業和出口也會放緩。
市場需求滑落已出現第一個警訊。紐約聯邦儲備銀行 8 月總體商業狀況指數出現有紀錄以來第二大月跌幅，新訂單和出貨量皆大幅下降。指數最大跌幅出現在 2020 年 4 月，當時經濟因 COVID-19 疫情重創。萬神殿宏觀經濟 (Pantheon Macroeconomics) 首席經濟學家 Ian Shepherdson 稱可怕得令人吃驚，他說製造業態勢肯定放緩，但今天數據是崩潰。報告是未來幾週將發布的幾個地區聯儲銀行製造業數據的第一個，可能預示製造業下滑幅度將超過預期。
此外，疫情再起壓抑正常經濟活動，即使政府沒有恢復限制，但數據顯示日本人流動性正在下降。日本農林中金研究所經濟學家預計第三季日本經濟將繼續成長，警告未來可能會失去動力。伊藤忠經濟研究所認為消費和資本支出將繼續推動下一季增長，通膨上升正在冷卻家庭支出，成長放緩，也認為出口下降可能阻礙日本復甦。
日本央行是世界少數沒有升息的國家，政策制定者希望壓抑需求能支撐消費，直到薪資上漲到足以彌補不斷上漲的生活成本。但分析師表示，全球需求放緩風險增加下，企業是否加薪都不確定。
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