為應付能源危機，這兩個月中國政府不甩減不減碳，下令擴大煤炭生產，緩解能源短缺問題，官方數據顯示，中國大型工廠製造活動正在復甦，製造業指數來到擴張階段，是三個月以來首次超過 50，但新訂單仍然疲弱，未來在病毒與通膨威脅下，市場預期中國經濟仍然欲振乏力。
因為極端天氣、能源需求大增和煤炭使用的嚴格限制，給中國國家電網帶來三重打擊，導致 9 月和 10 月工業產值大幅下降，為了解決這個問題，中國政府不再堅持減少碳排放，下令提高煤礦產量，11 月中旬中國創下每日煤炭產量新記錄。據《路透》稱，現在中國日產量達 1,200 萬噸煤，超過總需求 200 萬噸。
催煤政策奏效，11 月電力短缺情況有所緩解，部分原材料價格大幅下跌。花旗分析師指出，電力問題推高鋁、鋼和其他原材料的成本，波及汽車製造和建築等行業，雖然政府強有力干預緩解整體電力短缺與一些行業的成本壓力，但危機尚未解除。
原因是冬奧、房地產危機持續存在，以及病毒新變種潛在影響，未來幾個月工業產出可能會繼續面臨壓力。分析師認為，北京冬季奧運會會再度上演藍天效應，導致中國北方的原材料生產可能會受到限制。
此外，雖然工廠收到的新訂單有所反彈，但仍未進入擴張區域，反應內需仍然疲軟。分析師認為最主要的挑戰是房地產低迷給總需求帶來的巨大壓力。房地產及相關行業佔中國 GDP 的比重高達 30%。
Omicron 病毒可能會成為未來的一個問題，尤其是對於服務業。市場預期年底服務業需求會回溫，除非又再度爆發新的疫情，特別是中國政府堅持清零政策下，出現新變種而重新升級防疫措施的機率很高。
另外一份針對沿海地區小企業的調查也反映疲軟訊號。財新/Markit 製造業採購經理人指數為 49.9 ，其中 11 月產量 4 個月來首次增加，反應製造業供應恢復，但新訂單則回落至收縮狀態，顯示受到疫情和產品價格上漲的抑制，需求相對疲軟。由於全球新冠病毒 (Covid-19) 疫情持續時間延長，需求將持續受到影響，預計第三季 GDP 放緩情況將持續到第四季。
此外，部分原材料價格仍然居高不下，企業仍面臨高成本壓力。根據企業報告稱，11 月鋼鐵價格大幅下跌，但化學品和電子產品價格仍處於高檔，敦促決策者應認真對待通膨，並支持小企業、關注就業惡化、家庭收入增長受限和消費品購買力疲軟等問題。
(首圖來源：Flickr/vhines200 CC BY 2.0)
