國泰世華銀行今（15）日下午與國際重量級刊物《經濟學人》共同發表明（2021）年全球經濟展望，國泰世華首席經濟學家林啟超看2021年有二大利多，包括存貨過低企業回補庫存效應及疫苗問市提振市場信心，他對2021經濟看法審慎樂觀，且認為股優於債，至於國人關心的新台幣問題，他認為走勢「七上八下」，預估將維持在27~28元區間上下震盪。
林啟超以「七上八下」形容明年新台幣走勢，一是指新台幣走勢讓大家「心驚膽跳」，心裡七上八下；二建議投資勿臆測新台幣現在已經秀下限，明年可能有機會在27~28元間上下。他認為新台幣走勢，主要看美國聯準會前主席、新接任美國財政部長的葉倫（Janet Yellen）財政政策，今年因為美國大選至今聯準會也沒有公布最後一期匯率報告，顯然這任期內不會公布，Fed似乎想放手美元眨值的意味。
國際熱錢向亞洲流竄，林啟超認為，新台幣今年若沒有央行努力下，早就升翻天，不過國內有二大問題，一是台灣這一波在全球供應錬分工重組上的優勢；二是過去台灣人愛存美元，但隨著美台利差縮小，讓美元定存利率已低於台灣定存利益，美元失去誘因，先天環境讓台幣較易升值。因此央行與其思阻升不阻貶。不如思考避險與競爭力。
另外股市方面，林啟超認為熱錢持續氾濫下，加上疫情逐漸獲控、企業「回補力道」增溫，有助推升資本市場表現，此外明年隨著避險情緖逐步消退，美國10年期公債利率彈破1%可能性增加，投資人更有誘因將債轉股。不過林啟超認為「 Switch（替換效應）可望成為明年投資主旋律」，亦即建議投資人不要追逐今年過熱股，尋求過去一段時間表現較受壓抑的類股。此外，短期資金具有流向非美股、非科技股，「明年股市將是相當投機的一年」，林啟超也提醒投資人「解封前後股市震盪幅度恐將越來越明顯」。
至於2021年的灰犀牛（極可能發生且影響巨大，卻容易被忽視的威脅）有二隻，一是近期全球市場各大指數乖離率增大，策紅利效果日漲減弱，需留意閃崩似的修正風險；第二隻是隨著解封，預估在明年3~5月將發生的「假性通膨」現象，恐隨著石油急速翻漲產生，公債利率若一下調太快，美國聯準會恐將調整購債內容（量化寬鬆），也會是一大風險。
至於對台股看法，外資今年來大舉撤出台股，國泰世華銀投資策略辦公室專案協理李鼎倫認為，外資資金明年將回流台灣，主要因為國際美元弱勢的大環境，加上科技股尤其是對半導體看好，但明年第2季後也要擔心部份產業「假性需求」消失；區域市場方面，看好亞股與新興市場，尤其明年最看好陸股表現，避開東南亞市場。因為中國公債殖利率還有3%以上，相對美債、台債不到1%，熱錢一定會流向中國，今年已吸金逾兆元人民幣，這一波因應疫情危機也比2008年好很多，緊縮利率並讓人民幣升值，像今年深圳股市科創板11月底已大漲6成，大勝美股。至於未來3~5年利率偏低下，還有什麼投資標的不錯？李鼎倫建議二大類，一是可布局具成長題材股票，二是現金流較高的金融商品，例如投資級高品質債、不動產投資信託（REITs）、資產抵押擔保證（ABS）或另類投資基金等。國泰世華銀行為滿足高端客戶理財客戶與專業投資人需求，將推出「另類投資平台」，涵蓋基礎建設不動產、私募基金等，較不隨金融資產價格變動、固定收益不錯的金融商品，今年6月已推出一檔商品。
