美國聯準會 2 月 1 日放緩升息 1 碼，滙豐銀行認為，美國升息週期即將結束，利率快將見頂和通膨緩和將為債券投資者創造有利的投資環境，因此維持對已開發市場、亞洲和新興市場投資級公司債券持偏高比重配置立場。
滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，預測聯準會 3 月將再次升息 1 碼，將聯邦基金利率目標區間上調至 4.75~5.0%，然後在今年內保持利率在高點區間內不變，由於聯準會認為通膨仍處於高位，並持續關注薪資成長，因此預計在 2024 年第二季之前不會降息。
范卓雲指出，預估聯準會最快在明年第二季才會降息 0.25 個百分點，然後在明年第三季再次降息0.25 個百分點，雖然聯準會一再重申其工作尚未完成，但聯邦公開市場委員會提供的大量數據顯示緊縮週期可能接近尾聲，包括經濟放緩和商品價格下跌。
范卓雲指出，美國升息週期即將結束與通膨放緩，顯然對債券投資者有利，因此維持對已開發市場、亞洲和新興市場投資級公司債券持偏高比重配置立場；對股票投資者而言，美國通膨緩和、勞工市場穩健而估值回落，證明對美國股票的溫和偏高配置和對全球股票的中性配置的觀點正確。
范卓雲強調，當全球經濟稍後進一步顯示觸底跡象，通膨擔憂進一步減弱時，美元表現將遜於其他主要及亞洲貨幣，由於中國重啟經濟速度快於市場預期，推動全球風險情緒改善，因此轉而看淡美元，預計中國經濟復甦 2023 年成長率重上 5%，看好中國、香港和亞洲股票的偏高比重配置。
（首圖來源：匯豐銀行）
