印刷電路板產業今年逢疫情紅利後的高峰反轉向下,電子產業庫存調節自去年下半年至今年中才回到健康水位,消費性電子受通膨影響買氣縮手,手機/NB/電視等領域無亮點提振需求,再加上 IC 載板較晚開始修正,但修正期也相對拉長,影響 PCB 全球產值在今年有一個比較陡峭的下滑幅度,明年 PCB 市場將重回成長軌道,成長幅度估會較先前每年平均 4%~5% 的年成長率再略高一些,明年多數業者將重回成長軌道,然搭上趨勢或站穩產業地位、技術領先的業者,則可望率先在景氣復甦爬升期中,可望明年即見到營運再創高峰的表現。
健鼎是業界一致推崇的績優穩健股,2019~2022年時,每年EPS就維持11元以上水準,公司作風保守、產品也相對分散,主要的產品應用在伺服器、車用以及記憶體模組板占營收比重70%以上,2023年雖遇到景氣逆風,但公司在保獲利、棄守低毛利的訂單策略下,法人估今年仍有賺一個股本的實力,明年三大應用面均有動能,且產品也往高值化發展,再加上無錫六廠產能Q4貢獻,明年營運可望再攀新高。
金像電:AI、AI、AI
無庸置疑的伺服器板龍頭,AI伺服器狂潮下的首先受惠股,也是客戶在發展AI伺服器時,會先搭上龍頭廠合作開發,在營收上也最快看到實際貢獻,今年第三季時,AI伺服器板占營收已有雙位數的表現,且與客戶合作開發後持續放量,明年會是一整年的動能,若再加上兩大平台的伺服器自去年第四季到明年的滲透率可望提升,對金像電高階產品的出貨比重提升,法人估,金像電明年營運不但可超越2022年的歷史高峰,還可以有賺到一股本的實力。
台光電:AI伺服器、蘋果手機主板材料改版
身為PCB類股股王,台光電今年營運幾乎沒什麼衰退,整體表現可望與2022年維持持平表現,除了是蘋果手機主板材料的主要供應商,更拿下NV占六成AI伺服器材料供應,高階交換器占比也有提升。展望今年,除了伺服器、AI伺服器仍是成長指標,蘋果2024年手機主板傳出將大改版,為了配合主板升級,在材料上也要有所改變,近幾年銅箔基板廠陸續開發RCC背膠銅箔基板材料,可望為明年銅箔基板廠商的新亮點,加上利基型產品如低軌衛星加持,明年營運表現將再創高峰。
定穎:高階汽車板搭電動車趨勢,網通、伺服器營收翻倍
定穎專注汽車板產品,占營收比重達七成,電動車占比更達24%,近幾年電動車占比逐漸提升,智慧車載應用如自動駕駛、高效運算、智慧座艙及高頻雷達等,需要高層板、HDI及Anylayer製程技術搭配,定穎黃石二廠良率效率調整發揮後,第四季可望有智慧座艙相關營收貢獻,明年在智慧車載的滲透率將再提升,網通以及伺服器產品明年營收也會翻倍,估明年營運表現將創新高。
明年定穎還有中國子公司超穎電子的上海A股上市的議題,近期超穎已召開股東會通過擬A股申請上市,年底送件,定穎持股超穎近98%,估上市前還會再釋股約一成,但實際上市時程及規劃仍有不確定性。
(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)
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