高盛（Goldman Sachs）策略師 Ben Snider 週二（28 日）報告稱，分析師對美企明年的淨利率（profit margin）太有信心，抱有過高期待，未能充分反應下行風險。
Seeking Alpha、Investing.com報導，Snider預測，不管美國明年是否衰退，企業淨利率均會下滑。高盛模型顯示，未陷入衰退的基本情境下，2023年標普500企業的息稅前利潤（EBIT）淨利率將減少70個基點；若陷入衰退，EBIT淨利率將減少130個基點。然而，當前分析師的預估是，2023年美企EBIT淨利率將擴張60個基點。
他相信市場尚未「完全反應」盈餘展望的下行風險，現在眾人的看法太過樂觀。放眼未來，分析師估計標普500企業的淨利率將在2023年攀上新高。儘管金融狀況緊縮、輸入成本壓力持續、營收成長放緩，分析師仍預測明年淨利率將升。
高盛預估明年衰退風險高達50%。1970年以來，標普500企業碰上衰退時，淨利率的下跌中值為130個基點。1981年衰退時，淨利率跌最少，只降了80個基點，2001年跌最多，大減180個基點。高盛分析過往衰退的股市基本面和表現，發現二次世界大戰以來的每次衰退，標普500企業的每股盈餘減幅中值為13%。
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