比特幣 19 日閃崩1萬美元，直逼 3 萬美元大關，但隨後又在數小時內重返 4 萬美元關卡，為史上最大幾次劇烈振幅之一。專家直指，如此激烈的震幅，暴露了潛藏在加密貨幣檯面下的系統風險。
英國金融時報20日報導，數位貨幣交易所Coinbase及幣安（Binance）20日都在比特幣報價劇震之際面臨技術性問題。分析人士直指，部分散戶和機構交易員大膽利用槓桿，也增加報價的波動幅度。
加密貨幣基金Nickel Digital經理人David Fauchier表示，報價崩潰之際，每個融資做多的投資人，都面臨槓桿爆倉窘境。他直指，比特幣下殺期間，市場不到1小時就經歷兩次「流動性雪崩」。
報導稱，建立完善的資產市場，交易者以現金作為資助槓桿的擔保。然而在加密貨幣市場，人們經常使用的擔保卻是比特幣。這意味若比特幣慘跌，槓桿很快就會爆倉。加密夥伴避險基金BlockTower Capital合夥人Michael Bucella表示，這引發惡性循環，觸發大規模拋售潮，也突顯數個系統性問題。
香港交易所FTX執行長Sam Bankman-Fried表示，20日大概有200億美元的比特幣多單部位遭清算，是報價大跌主因。他說，一開始僅是小小火花，之後卻因槓桿問題愈滾愈大。
北京當局決定禁止金融機構與支付業者為加密貨幣交易提供服務，還對相關的投機炒作現象提出警告，消息傳來衝擊比特幣下殺、於19日亞洲盤摜破4萬美元整數關卡。之後比特幣持續慘跌，CoinDesk顯示報價一度於美股盤前崩落至30,201.96美元，跌幅高達30%。
不過美股19日開盤後，比特幣跌幅就大幅收斂，於美東時間19日下午重返4萬美元關卡。
