環球晶看好2025年前需求前景,外資中立、喊目標價550元

新聞媒體 2022-05-05


美系外資出具最新報告指出,矽晶圓大廠環球晶在法說會預期今年至 2025 年需求仍強勁,但成本上升恐為盈利前景增添不確定性,所以重申「中立」評等,目標價調升至 550 元。

矽晶圓大廠環球晶 3 日召開法說會,董事長徐秀蘭樂觀看待 2022-2025 年的營運展望,認為需求仍強勁,12 吋與 8 吋晶片及化合物維持強勁。雖然手機、筆電、PC 等市場需求趨緩,但車用、伺服器和工業用需求強勁,產能持續滿載。

不過美系外資認為,成本上升使環球晶盈利前景充滿不確定性,包括能源和物流成本上升、外匯波動更高、碳稅和碳費等ESG相關費用,是一個逐漸增加的負面因素。

環球晶也指出,擴建計畫受設備交期較長影響,新廠上線時程恐延後一至兩季;中國封控部分,昆山廠自 4 月初就停止生產,但只占環球晶總營收約 5%,美系外資認為對營收整體影響是可控制的。

環球晶第一季營收 163.07 億元,季增 3.5%,年增 10.1%,但受到持有德國世創(Siltronic AG)股票的評價損失影響,第一季 EPS 4.01 元,探近 18 季低點,年減 35%,每股純益 4.01 元,為 4 年半以來單季新低。

核心業務部分,美系外資指出,受有利外匯、更高 ASP 影響,第一季毛利率 42.6%,維持良好,並高於共識的 41.7%;營業淨利率為 36.1%,高於預期的 33%;營運成本率從 8-9%降至 6.5%,因此重申「中立」評等,目標價從 519 元調升至 550 元。

(首圖來源:環球晶


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