日本多年來飽受通縮壓力，迫使央行推出超級激進的貨幣寬鬆政策，但是近來通膨橫掃全球，連日本也吹起漲價風，這種現象讓日本央行（BOJ）一改多年做法，開始暗示「永久零利率」來日無多，升息終歸有到來之日。
路透社14日報導，消息人士透露，物價壓力當頭、美國聯準會（Fed）偏鷹，日方也許會在通膨達到央行的2%目標值之前升息，官員正在辯論何時可以釋出考慮升息的燈號。儘管日央的盤算是先放口風，今年底為止仍會繼續超寬鬆政策，金融市場似乎低估了日央讓寬鬆措施退場的決心。
上個月日央總裁黑田東彥指出，原物料成本飆漲，通膨可能會升至央行的2%目標值。這是他至今釋出的最明確訊號，暗示物價壓力將擴大。日央副總裁雨宮正佳也說，越來越多企業轉嫁成本壓力給消費者，通膨會逐漸攀升。
值得注意的是， 雖然日央承諾通膨升至2%之前，會維持寬鬆政策，但是這只代表央行會繼續向市場注資，未保證利率會維持在當前低點。內情人士說，日央從未允諾通膨超過2%後，才會升息。理論上而言，日央能在通膨高於目標值前，就動手升息。
外界估計，日央將在2023年調漲利率。現任總裁黑田的任期在該年4月屆滿，接任總裁可望啟動加息循環。消息人士說，日圓走貶、民眾對生活費飛漲的不滿，在在促使日央努力思索寬鬆政策的退場計畫。相關人士說：「多年來，日本物價前景首次不只有下行壓力（通縮）、還面臨上行風險（通膨）。」
