國巨集團鋁質電容廠凱美布局氮化鎵（GaN）新產品，法人估凱美第 4 季業績淡季不淡，明年第 2 季後可受惠鴻海與國巨合作的拉貨效益，可能規劃整合集團旗下基美的鋁質電容業務。
本土法人指出，凱美自結 10 月稅後淨利新台幣 5 千萬元，每股純益 0.29 元，符合預期；儘管第 4 季是傳統客戶拉貨淡季，不過仍可受惠居家遠距經濟需求，第 4 季營運淡季不淡。
法人預估，凱美今年業績可落在 44 億到 45 億元，毛利率落在 25.5%~26%，稅後淨利可超過 5.5 億元，拚歷年第 3 高，每股純益可超過 4 元。
展望明年，法人指出，凱美可持續受惠中國客戶零組件拉貨「去美化」趨勢，加上中國推動內循環政策加速零組件本土化，主要動能以鋁質電解電容產品為主，並鎖定工控、醫療、遊戲、智慧儀表等應用。
國巨集團日前與鴻海集團宣布策略合作，法人指出，10 月起國巨與鴻海簽訂優先供貨合約，預期明年第 2 季後凱美可望明顯受惠鴻海拉貨效益。
鋁質電容業務整合方面，法人推估國巨集團旗下基美（KEMET）鋁質電容業務年業績約 30 億元，主攻車用安全應用，凱美可能在明年規劃整合基美鋁質電容業務。
展望資本支出，法人表示，凱美預計明年第 2 季增加新設備，總產能將倍增。
凱美也積極布局氮化鎵新產品，法人預期將鎖定平板、筆記型電腦、手機整合充電器應用。
法人估凱美明年業績目標達 50 億元，預估年增率 12%~13%，有機會衝上歷史新高。
凱美今年前 3 季合併毛利率 25.87%，較去年同期增加 1.45 個百分點；合併營業利益 3.68 億元，營益率 11.33%，較去年同期 9.17% 增加 2.1 個百分點；前 3 季稅後淨利 4.17 億元，較去年同期 1.99 億元大增 108%，每股稅後純益 2.39 元，優於去年同期 2.17 元。
從市場比重來看，中國市場占凱美整體業績比重約 77%，亞洲占比約 7%，歐洲占 6%，台灣占 9%。從產品比重來看，電容占比約 47%，變壓器占比約 44%，風扇占比約 7%。
（作者：鍾榮峰；首圖來源：凱美）
