台股半年狂飆三成，想落袋為安又怕賣飛？專家親授停利心法

股市進入高檔，回檔風險浮現，到底該不該停利出場、落袋為安？《今周刊》邀請三位理財達人為投資人解答，傳授他們的停利哲學。

今年全球不少股市皆以驚人速度上漲，台股從年初17,853點飆升至歷史高點24,390點，漲幅達36.6%。美國、日本與印度股市也屢創新高，不少股市與相關基金投資人獲利頗豐。然而，隨著股市進入高檔，無論美股或台股市場，居高思危的提醒聲也陸續出現。

「股市一路走高，到底該不該停利出場、落袋為安？」「賣掉持股或基金後，如果股市繼續走強，豈不是錯失賺更多的機會？」類似的矛盾掙扎，成為近期不少投資者內心天天上演的小劇場。

有「理財教母」之稱的林奇芬建議，投資人首先應評估自己的風險偏好，是「穩健型」還是「積極成長型」。「對穩健型投資人來說，沒有所謂停利時機問題。」或該說無論時機如何，當獲利目標達陣，就該紀律執行停利，「設定停利目標，當獲利達到目標，就停利出場。」

至於目標應該訂在20%還是30%報酬率，她建議從年化報酬角度思考，納入時間價值的影響，會比單看總報酬率客觀。以股票型基金為例，「通常10%年化報酬就算不錯表現。假如投資人持有某檔基金三年，期望年化報酬為10%，那當總報酬達到33%，就可考慮停利出場。」

當獲利落袋，林奇芬建議將整筆資金分成三年以「定期定額再次進場」，有助累積財富。如果投資人擔心資金閒置銀行，因利率過低有損投資效率，可考慮低波動的債券型基金或平衡型基金為資金停泊處。

對風險承受度較高的「積極成長類型」投資人，她建議綜合考慮基本面、技術面、籌碼面與市場評價面等多方因素，判斷市場趨勢是否轉變，再決定是否獲利了結。她分析，當前全球服務業與製造業採購經理人指數（PMI）持續上升，顯示景氣循環處於擴張階段。此外，台灣出口值及訂單量持續增長，基本面表現亦良好。

從技術面看，最近股市出現震盪回檔、失守月線，林奇芬指出，「未來能否守住季線，將是關鍵的觀察點，如果再進一步跌破半年線或年線，即是空頭訊號浮現。」再看籌碼面，根據台灣證券交易所的數據，6月三大法人合計買超150億元，但到7月中旬轉為賣超逾2千億元，「從籌碼面看，負面訊號已經顯現。」最後，市場評價方面，林奇芬認為，目前大盤本益比達24倍相對高位，對比歷史數據「已經太貴了」。

綜合以上四大指標，林奇芬認為目前只有基本面看起來較樂觀，未來須持續關注技術面與籌碼面的變化。她建議投資人，這階段可「適當減碼，分批出場」。

她舉例，若投資人原本持100%股票，可先賣出三成，保留七成股票，倘若大盤跌破季線，再賣出三成持股。

對獲利了結後資金如何布局，林奇芬建議，如果大盤站穩季線，趨勢回升，可考慮將三成獲利資金重新投入市場；若市場風險上升，則轉移獲利資金到債券，或其他低風險資產。

（作者：林怡妏；全文未完，完整內容請見《今周刊》；首圖來源：Pixabay）

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