台塑四寶近日公告 4 月營收，如預期持續衰退，合計營收共 754.49 億，月減近19%，年減高達 40%。

這已是連續 3 個月營收不到千億，當然也是由於國際油價一直沒有起色的原因。在全球能源市場持續惡化下，下游的乙烯、丙烯、丁二烯等基本石化原料供給過剩，價格也隨之崩跌，台塑化營運首當其衝。而台化也是如此，營收創下自金融危機以來新低。

不過台塑與南亞則相對平穩一點，衰退還未達 3 成，但也不容樂觀。雖然各家衝擊狀況不一，但因為交叉持股，整體資產都會一同拖累。今年第一季，台塑四寶大虧近 140 億元，是近 6 年來最差。而個別來看，化工、聚酯、塑膠等產品售價持續下跌，但電子材料應用方面則因為 PCB 需求仍熱絡，還有支撐。還有如估聚丙烯、高密度聚乙烯、聚氯乙烯等與醫療相關的原料至今仍訂單熱絡。

整體來看，雖然油價暴跌會造成資產損失，但石化加工業已可見谷底。雖然前景仍謹慎保守，但歐美國家正逐步解封，需求可望回溫。不過目前市場成長動能主要是依賴中國內需市場，電子零組件的需求，可望至少令第 2 季不再衰退，至少與第 1 季持平。如台塑化推估輕裂廠因下游庫存回補，止跌反彈，可望逐步獲利，不過目前廠房還在進行歲修，要等高價庫存消化完後才會反應。

綜觀第 2 季因疫情影響，基本上是旺季不旺。不過台塑董事長林健男指出，原下修第 2 季預期，但由於部分商品交易仍熱絡，且各國解封有望。雖然客戶拉貨動作仍相當謹慎，但預期 6 月需求就將緩步回升，可望與第 1 季持平。南亞董事長吳嘉昭也表示，將配合 5G 發展趨勢，掌握中高階材料商機，估計營收能與第 1 季相當。

（首圖來源：台塑）