標普 500 指數從 3 月股災強力反彈，上週改寫空前收盤高，這段期間的市值大增 50%。美股的耀眼表現，讓空頭賠到欲哭無淚、紛紛收手，近來美股的空單部位跌至 15 年新低。

金融時報 23 日報導，高盛數據顯示，8 月初，空單餘額（short interest）占標普 500 指數中位數股票的市值比重，降至 1.8%，為高盛 2004 年開始追蹤此一數據來的新低。做為對照，今年初空單餘額占標普 500 的市值比重為 2%，過往 15 年該比重的平均值為 2.4%。

美股勁揚，空軍的帳面損失已經超過年初股災獲利。S3 Partners 表示，從 2 月的股市高點到 3 月股災低點，空軍帳面獲利為 3,750 億美元。但是隨後美股迅速擺脫股災陰影一路狂飆，3 月低點至今，空軍按市值計價（mark to market）的損失達 3,835 億美元。

標普 500 個股中，亞馬遜、蘋果、Facebook 讓空方損失慘重。S3 數據稱，2 月以來亞馬遜大漲 51%，作空亞馬遜的投資人，帳面損失 46 億美元。同一時期，作空 Facebook 的投資人，帳面損 16 億美元。做空蘋果者，帳面損失達 40 億美元。不過上述幾檔股票都比不上特斯拉，特斯拉自 2 月以來狂飆 120%，成了空頭心頭最大的痛，帳面損失高達 138 億美元。需要注意的是，特斯拉並非標普 500 成分股。

Barron`s、MarketWatch 先前報導，未來美股能否續漲？高盛加入唱多行列，把今年底的標普 500 目標價調高 20%，從 3,000 點升至 3,600 點。

高盛策略師 David Kostin 等人表示：「6 個月前，標普 500 指數在 2 月 19 日站上 3,386 點的空前新高。接著新冠肺炎來襲，全球經濟凍結」。Kostin 預估，美國 10 年期公債殖利率會從當前的 0.7%、年底升至 1.1%。倘若其他條件不變，殖利率走高，不利股市，但是他們認為股票風險溢價下滑，能抵銷此一利空。

Kostin 報告寫道：「一如過去幾個月所見，股價不只看預估的未來盈餘流，也得看盈餘相對於當前價格的折價比率。展望未來，股票風險溢價走低，會壓過債券殖利率上揚，而且我們預測每股盈餘將高於市場共識，這些會帶動標普 500 指數在年底升至 3,600 點。」

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）