即便標準普爾 500 指數最近頻頻刷新歷史收盤高，研究發現投資人依舊戒慎恐懼，持續逢高出脫股票。
Business Insider 報導，美國銀行 6 日發表研究報告指出，上週投資人對美股呈現賣超狀態，即便標普 500 首度突破 4 千點整數關卡，機構投資者仍成為拋股主力。調查顯示，個股成為人們出脫標的，售股所得則轉進 ETF。上週美股賣超額達 4 億美元。
美銀指出，從該行追蹤的金流數據來看，發現投資人喜愛工業、原物料類股，通訊服務類股則遭出脫。事實上，整體的售股金額已接近歷史高，顯示狂熱氣氛並未席捲市場，這對喜愛反向操作的投資者而言是多方訊號。
美銀的「牛熊指標」（Bull & Bear Indicator）也暗示同樣觀點，指標目前仍穩定低於會觸發股市賣訊的門檻。另一方面，CNN 編制的「恐懼與貪婪指數」（Fear & Greed Index）目前雖由「中立」轉進「貪婪」，但尚未進入「極度貪婪」的象限。
值得注意的是，Fundstrat Global Advisors 經營夥伴 Tom Lee 4 日才剛發表研究報告指出，目前場邊仍有 4.5 兆美元的現金等待進軍股市，如今各種條件皆俱足（例如 3 月就業報告優於預期、投資人樂觀看待美國經濟等），預測股市的大漲態勢有機會延續至 4 月份。
Lee 直指，自今年初起，有愈來愈多現金退到場邊觀望，機構投資者如今顯得更加謹慎。他說年初以來，機構投資者的現金餘額已上升 9%（2,410 億美元），累積至 3 兆美元之多。除此之外，散戶手上也有 1.5 兆美元現金。他建議關注有望受惠於經濟重啟的景氣循環類股。
