2021 年邁入尾聲，今年歷經美國總統拜登就任、英國脫歐、台灣三級警戒、K 型復甦、Fed 轉鷹、Delta 肆虐、人行降準、恆大風暴、通膨壓力、QE Tapering、Omicron 突襲，好消息是台股翻倍由 8681 點漲至最高點 18,080 點，對有賺到錢的投資人要說聲「恭喜」，錯過的投資人也不要灰心，法人建議，新的一年千萬鎖定碳中和、半導體、5G 網通、傳產消費、金融股五大產業趨勢。
選股方向，首先是全球潮流的碳中和族群，包含相關綠能、儲能、電動車及功率元件等產業趨勢長期向上，使得清潔能源、電動車供應鏈、儲能裝置與碳捕捉技術都將成為 2022 年亮點，IEA 評估若各國奉行淨零排碳（net zero emission），至 2030 年清潔能源投資將成長 5 倍至 4 兆美元，並將使清潔能源市場呈現爆炸式成長。
2022 年勢必是資金快速輪動的一年，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為，2021 年從年頭漲到年尾的榮景是特例，2022 年或有震盪、或有波折，或許無法扶搖直上，但投資人仍可正面看待，尤其「轉型」將是明年企業獲利成長關鍵。
林啟超表示，第一是「數位轉型」，半導體是兵家必爭之地，各國積極擴產的趨勢不變；第二是「能源轉型」，以綠能為首的新能源將持續受到需求增加的滋養，可預見供給端將增加資本支出；以石油為首的傳統能源未來一段時間仍是主流，而轉型趨勢將迫使傳統能源公司投入資本支出以做出因應；提升儲能技術以解決供電不穩定性的投資也相當具有發展潛力。
觀察今年的美國和中國重要股票的股價表現，可以歸納出碳中和帶動的相關產業股票快速揚升，美國 Tesla 股價飆漲帶動創辦人馬斯克身價超越 Amazon 的貝佐斯成為全球首富；中國最大的鋰電池製造商寧德時代，股價表現鶴立雞群，使其創辦人身價超越騰訊及阿里巴巴的雙馬，成為中國科技首富。
其中全球電動車市場已來到加速成長的轉捩點，凱基投顧預估 2025 年全球電動車的滲透率將達 21%，市場共識更預估 2030 年將拉高至 50%，主要受惠各國政府的支持、電池旅程焦慮的改善及傳統車廠加速推出多款電動車，凱基投顧相信汽車電子將是科技產業下一個十年的重要成長推手。
中信投顧表示，電動車在全球主要國家多已設定碳排減量目標、禁售燃油車政策的趨勢下，全球汽車產業持續朝電動化及智慧化發展，未來電池、電機及電控相關系統衍生出的商機相當可觀，包括電池材料、電池管理系統（Battery Management System，BMS）、馬達、充電樁、中控系統。
▲ 晶圓。（Source：shutterstock）
半導體：先進製程、IC 載板、IC 設計、矽晶圓
選股方向，其次是台股最具競爭優勢的半導體產業，包括先進製程、IC 載板、矽晶圓及 IC 設計等族群，永豐金證券認為，2022 年電子有兩大主流，一是虛擬世界不斷擴大，其次是不斷獲得追捧的電動車，可觸及的投資機會在高速傳輸、汽車電子化的趨勢，以及台灣核心競爭力的半導體，所以高速傳輸相關的 IC 設計、基板材料，汽車電子相關的功率元件、二極體等將是明年投資的熱點。
汽車產業 2020 年受新冠疫情干擾、2021 年受晶片缺料影響，廠商被迫停止生產新車，兆豐投顧說明，研調預估，汽車供應鏈對於晶片的供應已有顯著的改善，推估今年銷售可達 8,570 萬輛，2022 年達 9,100 萬輛，年增 6.2%，谷底翻揚，並看好電動車銷量。
電動車是台灣新興的重點產業，中信投顧認為，包括各式電子零組件及第三代半導體元件，如金屬氧化物半導體場效電晶體（MOSFET）、絕緣柵雙極電晶體（IGBT），還有車用電子及資料中心都是未來半導體應用趨勢，而元宇宙、金融科技等新應用也將帶動矽智財與智慧物聯網的發展，新增晶圓代工產能主要集中在 2023 至 2024 年開出，晶圓代工供需吃緊將延續至 2022 年。
凱基投顧則樂觀看待 5G/IoT/HPC 與電動車兩大長期趨勢，將帶動科技業諸多超級週期，包含後疫情時代，消費者對資料傳輸量及速度要求提高，高速傳輸進入升級週期，以及英特爾推出新伺服器平台，延續 2 年的改款換機週期。
同時， 5G 與 HPC 帶動半導體晶片朝向多層數、大尺寸、更細線寬發展，隨著各種先進封裝技術的演進，ABF 載板延續 3 年的超級週期；元宇宙建設等雲端、資料中心需求，支撐矽晶圓業者獲利展望等，因此在半導體的投資，建議將焦點放在晶圓製造與晶圓材料端等技術突出的公司。
富邦投顧董事長蕭乾祥認為，半導體產業的成長不斷加速是一個重要趨勢，由於半導體是所有重要科技成長的關鍵零組件，得半導體者得天下，這是現在進行式，也是未來式，因此在整體市場動能趨緩的情況下，預期市場資金將會聚焦於成長趨勢最為明顯的碳中和與半導體。
觀察今年的美國和中國重要股票的股價表現，半導體的股價不斷走高，NVIDIA 受到 AI、自駕車、高速運算及元宇宙等眾多題材推升，市值翻倍成為全球前十大市值股票，AMD 股價同樣大漲，半導體晶片股在全球金融市場的地位不斷提升，尤其在經歷這兩年的半導體晶片缺貨荒，目前各國都積極發展半導體產業，半導體產業也將取代過往網路社群產業，成為市場主要的投資布局標的。
▲ 5G。（Source：shutterstock）
5G 網通：伺服器、網通設備、零組件
選股方向，受到 5G 應用逐漸提升，看好雲端通訊產業的伺服器、網通設備及零組件的需求，凱基投顧表示，製造業庫存回補出現三項即將觸頂的徵兆，首先是近期製造業庫存，已較平均水準高出 2 個標準差，若未來半年庫存維持高檔，庫存調整機率將會升高，屆時製造業 PMI 指數將回落。
新冠肺炎疫情的數位消費紅利近尾聲，導致 PC、手機、TV 等終端需求，並將在 2022 年顯著轉弱，凱基投顧表示，特別是受到明年首季淡季效應，更容易使偏高的庫存出現修正，最後則是全球缺料與運輸瓶頸，容易導致業者的重複備貨，一旦旺季結束，將會增添淡季來臨的庫存調整壓力。
電子產業方面，兆豐投顧表示，終端銷售成長放緩，但半導體動能已由 Unit growth 變成 Content growth，整體將延續今年漲價趨勢，加上車用、HPC 等應用帶動，半導體產值預估成長約 10%，預估 8 吋持續吃緊，而 IC 設計則看好台廠受惠 5G 市占提升及 AI 成長持續加速，需求暢旺。
兆豐投顧分析，Intel、AMD 將在 2022 年陸續發表新平台，製程升級，規格包含 Socket pin 腳提升、DDR5 改成 SMT 製程加上開始支援 USB 4.0，除了將使連接器升級，傳輸效率的提升也使周邊晶片設計難度提升，AMD 新平台發布後，市占率將重回增長。
兆豐投顧觀察，ABF 載板受惠 HPC 需求強勁，明年維持高速成長，國際各大廠積極擴建 ABF 產能仍難滿足需求，預估至 2023 年仍有 14% 缺口，台灣三大載板廠受惠於強勁終端需求，各廠近年 ABF 營收快速拉升，2018~2022 年 CAGR 達 30%，明年獲利成長依舊可期。
隨著網路用戶及聯網裝置逐年增加，5G 在歐美滲透率仍低為未來成長主要動能，兆豐投顧認為，毫米波預期在明、後年成長加速，加上今年受缺料所苦，明年缺料將逐漸緩解，在手訂單遞延出貨，將使成長率加大，而聯網設備中 Wifi 6 占比將超過 70%，有利網通晶片廠營運，並看好低軌道衛星營收將明顯成長。
傳產消費：鋼鐵、航空、傳產龍頭股
選股方向，受到疫情趨緩帶動的消費旅遊，以及傳產都有輪動表現機會，永豐金投顧認為，看傳統產業的投資，其實要不傳統，2022 年應對的課題不再是規模與需求，反而是如何符合世界新規範下的產銷才能獲利。
歷經 COP26 峰會後，傳統產業的新規範是如何減排，這是老公司的新挑戰，也是老公司換新面貌的機會永豐金投顧表示，碳中和的大旗之下，具有高效、減排的廠商能夠擴張市場，台灣的水泥、塑化龍頭廠商可望甩脫價格競爭，逐漸勝出。
隨著疫苗施打率提高、新冠口服藥即將問世，消費將會逐漸轉移至旅遊、餐飲、商務等，中信投顧表示，世界各國內需回升可期，線上結合線下、社群帶客銷售的新零售模式將持續蓬勃，而航空航運產業受到需求回升及油價調降的情形，獲利仍將維持高檔，料將持續為台股交投的重心之一。
兆豐投顧說明，全球暖化日漸嚴重，各國訂立碳中和目標，美國目標 2050 年、中國目標 2060 年，而中國為全球鋼鐵最大生產國，也是最主要的污染源之一，預計將成為中國調控的重點產業，所以明年鋼鐵產量將小於今年，全球將陸續有部分鋼鐵廠面臨減產或停工問題，因此全球供給有望受控制，有利全球鋼價穩定。
台股今年傳產的航運、鋼鐵、金融類股的企業獲利都大幅跳升，造就股市類股齊漲的榮景，並突破萬八大關，展望明年雖然基期已經墊高，相對的成長動能會較為趨緩，但預期相關類股的趨勢仍將偏多。
金融股：金控、銀行、壽險
2022 年為升息元年，貨幣政策的主旋律就是升息，永豐金證券預估，美國聯準會（Fed）將在下半年升息 2 碼；歐元區經濟恢復至疫情前水準，PEPP 退場，預期維持利率不變；中國經濟疲軟，預期人行上半年降準，支持經濟復原，而台灣央行則將在第 4 季升息半碼到 1.25%。
受惠於今年資本市場價量俱揚，永豐金證券表示，15 家上市櫃金控前十月稅後純益達 5,275 億元，創歷史新高，比 2020 年同期大幅成長六成，而 2021 年的豐收，代表 2022 年股息一定豐厚，高股息殖利率提供價值基礎，升息循環週期至少持續兩年，2022 年金融股難有低點，投資一定要有金融。
伴隨經濟復甦與通膨走揚，美國聯準會從今年 11 月起，每月縮減購債 150 億美元，並可望在明年第二季開始升息，中信投顧預期，對金融市場而言，購債減少及升息將有利壽險業新錢投報率回升，銀行業利率也得以上調，改善利差空間，壽險及銀行長期核心獲利能力將轉強，金融股進入評價提升的大循環。
整體而言，全球經濟面對相當大的不確定性，林啟超認為，2022 年將是充滿各種矛盾跟兩難的一年，尤其高通膨、央行貨幣政策緊縮、企業獲利成長放緩等三大要素，將成為左右明年投資布局的關鍵，提醒投資人做好兩個心理準備，第一是股票投報率難再現今年榮景，第二則是資金輪動將更加快速。
凱基投顧預期，2022 年將是機會與風險並存的一年，研判明年台股將呈現開高走低再反彈的格局，指數高點發生在第一季，低點則出現在第二季至第三季之間，預期本波經濟復甦的製造業庫存回補，將在明年第一季觸頂，待年終銷售旺季來臨與 iPhone14 新機發售，2022 年第三季末再重啟另一波庫存回補，並將行情延續至 2023 年。
