E Ink 元太科技所研發量產的彩色印刷電子紙面板，近期獲多家終端品牌客戶採用，市場需求高於預期供不應求，加上電子書閱讀器及電子貨架標籤（ESL）出貨增加，驅動營收與獲利成長。歐系外資在最新報告中，將目標價調高至新台幣 46 元，看好有關產品將持續推升營運表現。

儘管全球各國遭受武漢肺炎疫情衝擊，元太科技在中國揚州廠力拚復工下，產能僅受到些微影響，也已在三月底四月初恢復滿載營運。元太科技 2020 年第一季營收為新台幣 29.99 億元，因美元兌新台幣匯率貶值，以致營收較去年同期微幅衰退 1 ％；歸屬於母公司之淨利達 7.87 億元，單季稅後每股盈餘（EPS）0.69 元，毛利率 46.2 ％優於市場預估的 40 ％左右。

元太受惠於產能恢復運作，加上彩色印刷電子紙「E Ink Kaleido」訂單增長，以及電子書閱讀器、電子紙筆記本和 ESL 等市場需求提高，四月份營收成長達 15.09 億元，月增 18 ％。元太所開發的彩色印刷電子紙運用微膠囊墨水技術，於微膠囊頂部添加彩色墨水，模擬彩色紙張印刷的顯示效果，色彩柔和溫潤，也比過去採用玻璃彩色濾光片的電子紙更輕薄，也具備較好的光學品質，適用於閱讀、教育及專業人士應用領域。

由於彩色印刷電子紙是以新型彩色印刷結合電子紙顯示技術，因此換頁速度跟黑白電子紙一樣快；也因為電子紙的特色與傳統紙張非常相似，運用反射式顯示技術，電子紙面板沒有背光，因此長時間觀看不會引起眼睛疲勞。近期已有多家終端品牌廠同時採用彩色印刷電子紙，所發表的彩色電子書閱讀器、彩色閱讀手機等產品已上市發售，包括科大訊飛 iFLYTEK、掌閱 iReader、文石 Onyx 等，而 Pocket Book 彩色電子書閱讀器則將在今年 6 月推出市場，實現彩色電子紙產品應用普及化。

▲ 彩色印刷電子紙色彩溫潤，已獲多家終端品牌廠採用（Source：《科技新報》攝）

另一方面，ESL 則是元太在物聯網領域最大宗的應用，全球每年穩定成長。ESL 除了具有超低功耗、180 度廣視角、可視度高等優點，也能讓零售業者以無線傳輸技術即時更新貨架標籤資訊，省去紙張標籤的印刷成本與更換標籤的人力，有效減少標錯價格的問題發生。現在也逐漸朝物流標籤應用發展，在智慧工廠、智慧城市應用中極具發展潛力。

▲ E Ink 電子貨架標籤（Source：《科技新報》攝）

歐系外資指出，目前元太彩色電子紙產能不足，短期恐難以完全滿足客戶需求，也未足以填補黑白電子書閱讀器的需求落差，可能使第三季營收略受衝擊。元太在過去幾年平均每年資本支出約 7 億至 8 億元，預估今年將成長 10 ％到 15 ％，用於添置彩色電子紙製程設備、在中國揚州打造全新研發中心，並持續在美國和台灣擴增產能，反映市場需求熱烈帶動投資意願。

在彩色印刷電子紙、ESL 等產品需求持續成長驅動下，歐系外資看好元太的營運表現，重申「優於大盤表現」評等並維持買進建議，將目標價由新台幣 42 元調高至 46 元，預估 2020 至 2021 年 EPS 有望提高約 4 ％至 13 ％。

（首圖來源：E Ink 元太科技）